——2024年股市总结——指数和指数基金
24年就快过去了，后面几天估计也没啥大事发生，提前总结一下今年指数和指数基金的表现，做点小预测。希望能帮大家更好的了解市场变化，做好明年的投资。
一、宽基指数总结
此处采用全收益指数，更符合实际持有体验。
注：数据全部来自Wind，截至2024-12-20，下同，不再重复
今年A股宽基指数表现最好的是沪深300，而不是近期火热的中证A500。
分析原因，主要是因为今年市场风格偏大盘、偏价值，沪深300的大盘价值含量更高，中证A500则更加风格均衡。
展望长期，中证A500更有代表性，编制规则更合理，风格平衡也更有助于穿越市场风格变化。明年的话，市场风格也有望更加平衡，因此我认为宽基指数可重点关注A500ETF易方达（159361）
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代表主动权益的万得偏股基金指数和主动港股通基金等权重指数分别跑输对应市场。而且是连续两年跑输。下次我单独写篇文章分析原因。
恒生指数表现最好，有部分也是大盘价值风格的原因，另一个原因是美联储9月份开启降息周期，港股的外资属性决定了其更受益海外流动性宽松影响。
展望明年，美联储降息可能从4次降为2次，降息幅度可能也不及预期，港股边际改善幅度没有之前预想的大。不过依然比A股有更好的改善空间和更低的估值，我认为值得继续关注，恒生ETF易方达(513210)或港股通100ETF(159788)
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二、市值\板块指数总结
也是因为市场风格，加上机构托底权重股以及新“国九条”政策影响。今年市值越大的指数表现越好。
但是从趋势来看，年初时小盘股快速回调，9月份以来则是市值越小表现越好。因为924政策出台后，投资者信心转暖，市场风险偏好提升，成交额大幅改善，小盘股在这个过程中更加受益。
板块方面，科创板50和创业板指更好，主要也是9月份以来反弹更强，其中科创板50在新质生产力方面含量更高，表现略好。
展望明年，政策可能还会持续释放，成交额也有望保持，小盘和成长可能还会有所表现；如果基本面数据显示复苏，大盘股也会有所表现。
我感觉明年大小盘都有机会，上半年的话，我还是更加看好小盘股（需等回调），关注中证2000指数ETF（159532），或者一些小盘量化基金。创业板ETF(159915)也可关注。
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港股大小盘也是类似趋势，但没有A股那么剧烈，主要因为港股参与者主要是外资，港股小盘和A股小盘的投资逻辑不同。
综上，明年我更看好港股大盘股和A股小盘股的组合配置，理由是，在其他因素同等利好的情况下，港股大盘比A股大盘更受益海外流动性改善，A股小盘比港股小盘更受益内地投资者风险偏好回升。
三、风格指数总结
今年A股最好的风格是大盘价值，而不是大家以为的红利。
主要原因可能是红利之前已经强势两年了，动能下降，而大盘价值股中许多是银行、保险、白电等大型国企，稳定性强。
中小盘成长最差，不过9.24以来小盘成长反弹最猛。
港股方面，没有那么多风格指数可供观察，似乎成长和红利都不错。港股红利好于A股红利，可能是因为投资者从股息率的角度，投资者看到了港股股息率更高。
展望明年，我认为市场风格会趋于均衡，我个人也会均衡配置，上半年更我看好小盘成长和港股红利,关注恒生红利低波ETF(159545)或港股通红利ETF(513530)
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四、行业主题指数总结
下表我融合了申万行业指数、港股行业指数以及一些有代表性的行业主题指数。
其中，金融、科技等板块表现较好，医药、消费和传统行业则比较差。
我个人不太擅长预测行业表现，这里只给大家一些建议参考。
如果看好牛市，可以考虑关注香港证券ETF（513090）
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如果看好新质生产力又希望稳健的话，可以关注科技ETF(159807)；追求弹性，就配置最尖端的创业板人工智能ETF华宝（159363）
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如果看好内需，我觉得港股可能更有弹性，可关注港股通医药ETF（513200）、港股消费50ETF（513070）。
五、宽基指数Y份额（长期投资）
年前个人养老金的基金池纳入了许多宽基指数，下表是目前入选的所有指数类型
考虑到养老金投资是长期配置，跟前文所述逻辑肯定的不一样，上述基金中我最看好宽基指数、高ROE指数和红利指数。
中证A500，我认为是A股目前最好的宽基指数，适合低估定投、高估卖出，像易方达中证A500ETF联接Y（022930）
也可以考虑宽基指数增强，沪深300增强、中证800增强以及后续可能纳入的中证A500增强都不错。
红利指数，持股收息，稳健穿越牛熊，适合作为组合底仓，看好华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）和天弘中证红利低波动100联接Y(022980)
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高ROE指数，核心资产，长期收益率高，可以看易方达中证A50ETF联接Y（022892）或易方达上证50增强Y（022933）
六、全球指数总结
全球来看，下表列举了目前国内能买到的一些国家的主要指数表现。
美国50表现最好，中国两大指数中规中矩，欧洲和新兴市场表现靠后。
明年全球市场的表现我也难以判断。我觉得更重要的是资产配置，下图为大家列举了上述部分基金的相关性，挑选相关系数低的配置构建组合可以有效降低波动
其中，最适合和A股对冲的还是美股，一般来说就选纳指100或标普500。
如果继续看好美股七巨头，那么美国50ETF(513850)也是比较好的选择。
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如果担心美股七巨头累计涨幅太大，可以关注大成标普500等权重指数A(096001)
七、指数基金发展
今年是指数基金大年，根据三季报数据，指数基金的规模已经超过主动基金，尤其是ETF大发展，以中证A500为代表的ETF广为人知。
论规模，今年扩张最快的就是宽基ETF，中证A500挂钩产品规模迅速突破3200亿。
大家可能会觉得纳闷，明明是熊市，宽基指数表现也不算突出，为什么规模会涨这么多？
主要原因是宽基指数最适合抄底，投资者敢于越跌越买，上证指数跌到2700，你知道此时买入宽基，大概率会有不错的胜率和赔率。
但其他指数以及主动基金，投资者难以摸清底部在哪，难以抄底，规模自然增长也少。回顾2016、2018的下跌行情，也有类似的剧情。
另一个原因是指数基金降费，今年指数基金开启了新一轮降费，许多ETF都降至0.15%+0.05%的超低费率，对投资者非常友好。
其中，低费率产品最多的还是易方达，旗下0.15%/年管理费率的ETF产品数量达到49只，数量为全市场最多。低费率ETF数量占旗下ETF比例到60%（49/82），而其他公司该比例仅17%。
展望明年，随着宽基指数点位回归正常，市场可能会越来越多呈现出结构化行情，风格指数和行业指数可能会更加有所表现，宽基指数可能是宽幅震荡。
投资者会追求超额收益，smart beta指数基金和行业基金的可能会获得进一步发展。我个人长期比较看好红利质量、沪深港红利50、龙头红利50、东证优势成长、价值50等smart beta指数。
这些指数就明年再给大家介绍吧，欢迎大家持续关注我们。
提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。
$A500ETF易方达(SZ159361)$$恒生ETF易方达(SH513210)$$创业板ETF(SZ159915)$
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