$德明利(SZ001309)$  

投资德明利的理由:

行业层面

- 市场需求增长：随着5G、大数据、云计算、人工智能等新兴技术的广泛应用，数据量呈现爆发式增长，对存储芯片的需求持续攀升。同时，全球存储芯片市场规模预计在2024年将快速增长，中国市场也将恢复增长，德明利作为存储芯片企业，有望受益于这一市场趋势。

- 国产化进程加速：我国大力扶持存储芯片产业，发布了多项政策推动半导体存储器行业壮大，增强企业自主研发实力。在国产化替代的大背景下，德明利作为国内存储芯片设计企业，具备良好的发展机遇，有望在国内市场中占据更大的份额。

公司层面

- 技术实力雄厚：公司是中国大陆率先同时掌握“前端晶圆资源整合、存储控制器芯片研发+固件研发、模组制造、渠道销售网络”的存储控制芯片设计与整体解决方案公司。2024年下半年，公司实现了SATA SSD存储控制芯片关键IP和技术平台全自研，掌握了新一代存储介质管理、硬件加速引擎及软硬件协同、数据安全以及低功耗设计方案等核心关键技术。

- 产品矩阵丰富：公司建立了包括移动存储、固态硬盘、嵌入式存储的闪存存储产品矩阵，应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网、服务器及数据中心等多个领域，覆盖范围广泛，能满足不同客户的需求，降低了单一产品的风险，为公司带来了更多的业务增长点。

- 财务状况良好：2024年上半年，公司实现营业收入21.76亿元，同比增长268.50%，实现归属于上市公司股东的净利润3.88亿元，同比增长588.12%，业绩增长显著。同时，公司资产负债率等财务指标也处于合理范围，具备较强的偿债能力和抗风险能力。

- 市场拓展顺利：公司在新增产品市场的拓展顺利，已成功进入多个知名企业的供应链体系，客户结构多元化有助于提升公司经营稳定性，打开公司未来业务成长空间。此外，公司积极拓展海外销售渠道，在中亚、西亚、欧洲、北美等地销售规模持续增长，海外市场的不断开拓将为公司带来更广阔的发展空间。

- 战略聚焦存储主业：公司出售触控业务，进一步聚焦闪存主控芯片设计、研发及存储模组产品的销售等核心业务，优化资源配置，集中精力和资源提升存储业务的核心竞争力，有利于公司在存储领域深入发展，巩固其在存储行业的地位。