$华致酒行(SZ300755)$  

300755华致酒行股票的综合分析：

- 近期行情：截至2024年12月26日15：30，华致酒行股价为17.52元，较前一交易日上涨0.22元，涨幅1.27%，当日最高价17.65元，最低价17.18元，成交量3.29万，成交额5762.88万元，市盈TTM为42.43，总市值73.02亿。

- 公司层面：

- 优势：华致酒行是中国首家酒类流通A股上市企业，拥有品牌优势，其“精品、保真、服务、创新”的经营理念有一定市场认可度，品牌价值达320.67亿元。公司拥有华致酒行、华致酒库连锁门店超过1000家、优质零售终端5000余家，建立了覆盖全国28个省市自治区的全渠道营销网络。与茅台集团、五粮液集团等众多知名酒企建立战略合作关系，产品供应有保障。

- 劣势：2024年前三季度业绩下滑，营业收入约78.3亿元，同比下滑5.1%；归属于上市公司股东的净利润约1.7亿元，同比下滑27.36%。第三季度经营活动产生的现金流量净额约为-3.93亿元，同比减少200.96%。合同负债下降约66.40%，存货增长约19.80%。

- 行业层面：

- 机遇：中国酿酒行业整体仍有一定发展空间，2023年全国酿酒行业销售收入10802.6亿元，同比增长9.3%；实现利润2628.2亿元，同比增长7.6%。消费者对品牌、品质、品味的要求提升，华致酒行在品牌和品质把控上有一定基础，若能顺应消费者需求转变，有机会进一步拓展市场。

- 挑战：白酒行业正处于调整周期，市场竞争激烈，知名白酒出厂价格上涨，市场价格倒挂，稀释利润空间。电商与新媒体发展迅猛，酒企自营渠道占比增强，挤压线下流通渠道市场。

- 机构评级：此前德邦证券、国元证券、华鑫证券、天风证券等多家机构曾给予“买入”评级，但那是基于之前公司营利双增等情况。当前浙商证券研报认为，华致酒行利润率水平阶段性承压，预计当前仍处调整期，静待未来需求恢复利润率改善。