$北京科锐(SZ002350)$  AI浪潮下，＃北京科锐迎来变压器大机遇

AI大模型崛起，海量数据驱动行业发展，电力需求激增。预计到2026年，AI行业电力需求至少增长十倍，数据中心投资扩建潮起，高效可靠变压器需求大增。

东吴证券测算，相较于柴油发动机、UPS在2028年60亿的行业增量空间，AI配套变压器增量空间达404亿，是其6倍，市场却尚未充分认知。

在大能耗时代，AI算力中心对变压器需求呈量价齐升态势。因负载升级，电网供电从10kV升至110kV，2N冗余系统搭配二级交流降压，使AI配套变压器需求放大4 - 5倍。

数据中心变压器门槛高，对可靠性、稳定性要求极高，合格供应商少，利润率高于其他下游应用。北京科锐技术领先，在变压器设备等方面优势明显，已服务阿里等龙头互联网公司。

若英伟达等效H100片数1500万片，对应AI配套变压器总需求404亿元。北京科锐作为龙头，若获5%市场份额，潜在营收增量20.2亿，利润增量5.1亿。按25倍PE保守估值，市值增量可达126亿，较当前市值有315%上涨空间。