$博威合金(SH601137)$  

博威合金投资分析

博威合金是一家在高性能合金材料领域具有领先地位的企业，其股票具有较大的投资潜力，目标价有望达到30元，以下是对其投资价值的分析。

利好因素分析

• 大股东增持：12月26日，公司公告控股股东博威集团拟增持股份，增持价格区间为不低于18元/股，不高于28元/股，增持总金额不低于1亿元，不超过2亿元。大股东增持通常传递出对公司未来发展的信心，这一举动有望增强投资者对公司的信心，从而推动股价上涨.

• AI硬件系统高速连接领域的机遇：随着人工智能的快速发展，AI硬件系统对高速连接材料的需求大增。博威合金的高速连接器材料是未来3-5年有望出现强有力增量的核心产品，其在算力服务器等高速传输领域应用广泛。如英伟达GB200的2024年预估出货量为50万片，2025年将达到200万片，国内以H公司主导的算力服务器也正加速布局，这将为博威合金带来巨大的市场空间，进而推动其业绩和股价提升.

• 业绩增长强劲：2024年前三季度，公司实现营业收入145.89亿元，同比增长16.48%；归母净利润10.98亿元，同比增长38.81%。公司业绩的持续增长为股价上涨提供了坚实的基本面支撑。分季度来看，第三季度单季营收、净利润均创下历史新高，显示出公司良好的发展态势.

• 新能源业务发展迅速：公司的新能源业务主要是光伏组件，其产品主要销往美国、欧洲等地区。美国光伏市场需求旺盛，公司在当地建立了长期稳定可靠的客户战略关系，且其越南子公司享受税收优惠。此外，公司还在不断扩大海外投资，推进越南和美国的光伏项目建设，如越南3GW TopCon电池片扩产项目、美国2GW TopCon组件和2GW TopCon电池片项目等，这些项目将为公司未来的业绩增长提供有力保障.

• 技术研发实力雄厚：博威合金是“国家技术创新示范企业”、国家级“高新技术企业”，拥有多个国家级研发创新平台。公司在高性能、高精度有色合金材料的研发方面处于领先地位，其开发的多种合金材料广泛应用于人工智能、6G通讯、半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、人形机器人等新兴领域，能够充分受益于这些行业的快速发展.

• 行业前景广阔：随着航空航天、汽车制造、电子电气等行业的快速发展，高性能铜合金的需求不断增长。同时，在全球能源转型的背景下，光伏新能源作为清洁能源的重要组成部分，也将迎来更广阔的发展空间，博威合金在这两个领域均有布局，有望充分受益于行业的发展红利.

风险因素

• 市场竞争风险：高性能合金材料和光伏新能源领域竞争激烈，公司面临着来自国内外同行的竞争压力。如果公司不能持续保持技术创新和产品质量优势，可能会导致市场份额下降，影响公司的盈利能力。

• 原材料价格波动风险：公司的主要原材料为铜等有色金属，原材料价格的波动会对公司的生产成本和利润产生较大影响。如果原材料价格大幅上涨，公司的盈利能力可能会受到一定的挤压。

• 汇率波动风险：公司的新能源业务主要位于海外，汇率波动可能会对公司的业绩产生一定的影响。如果人民币大幅升值，可能会导致公司的海外业务收入减少，利润下滑.

• 扩产不及预期风险：公司目前正在推进多项扩产项目，如果项目建设进度不及预期，或者项目投产后未能达到预期的产能利用率和经济效益，可能会影响公司的业绩增长。