依据天邦10月份销售简报、11月份销售简报以及12月1日至今现货平均猪价15.68每公斤稍稍计算一下可以得出12月预估数据
维持11月份销售数量情况下，天邦12月份商品猪销售额为64910万其中肥猪销售额为55076万仔猪销售额9834万，商品猪总毛利润为肥猪5655万、仔猪4629万合计10284万。仔猪销售与利润均套11月份数据。
第四季度预估商品猪总毛利为36841万其中，10月份12795.2万、11月份13761万、12月份10284.39
根据第三季度报以及7、8、9月份商品猪销售数据计算可得天邦第三季度除生猪以外其他产业毛利润14373万。
商品猪毛利润加上其他产业毛利润扣除财务费用9546万（借款利息）扣除管理费用26300万扣除销售费用1279万扣除研发费用795万
扣除税金431万得出
第四季度预估净利润14373万。以上数据均来自官方对外公布数据，如有出错欢迎指正。
基本面分析
1.估值修复
天邦当前市值62.88亿年报更新后预估市营ttm4.25，动态市营12.17对标行业内相同养猪规模的大北农市值188亿，大北农饲料业务第三季度盈利1.9亿，种业亏损7000万，养猪盈利3-3.5亿而天邦的养猪业盈利是5.44亿食品业务亏损0.3亿。所以不考虑重整摘帽后估值靠齐大北农有3倍左右空间
2.重整利好
天邦当前引入5家产投人与2家财务投资人进行预重整，预重整从8月9号开始期限6个月，最迟明年2月9号完成重整方案落地。利好的方面：引入有实力的产投人可以有效降低天邦育肥成本，当前产能不足，有一半空置猪场未能有效利用。解决债务问题的同时也能扩大产能。
利空的方面：引入产投人增发股本，重整方案引入产投入股价过低会影响天邦原有股东利益。
3.合作协议利好
12月20日厦门建发、正虹科技及天邦食品就饲料合作举行会谈并签署相关协议。根据合作协议，厦门建发将根据天邦食品的需求，将原料供应给正虹科技，由正虹科技将加工好的饲料供应给天邦食品。未来，正虹与天邦还计划通过天邦下属的“嗨客猪管家”托管业务，共同运营闲置猪场。我个人解读为重大利好，首先厦门建发属于供应链领域的巨鳄，和天邦合作势必会降低天邦养殖成本。其次空置猪场之后也能通过共同合作的方式利用起来。一举两得，解决了需要通过重整解决两大问题。如后续债务到期问题能够解决，我个人看法是天邦撤回重整更好。
4.摘帽预期
根据估算的第四季度净利润14373万，天邦全年扣非净利润2.76亿。且净资产1.6元以上满足摘帽条件，且不满足新国九条退市条件。
5.消费概念
天邦部分产品已与盒马渠道开展合作，猪肉作为国民必须基础消费品，放水的经济政策有利于支撑猪价上涨。
利空因素
1.机构股狗都不买
根据第三季度报显示机构已占总股本11%。重整未确定方案前，重整方为压低进场价格势必打压股价，且量化交易盛行。
2.债务问题
天邦负债从中报113亿到第三季度报102亿负债率降低至73.85%，已回归行业平均负债水平。
但仍有部分债务到期以及已建完猪场工程款缺少资金支付
3.长期利空因素
猪价在经历9月份高峰后持续下跌，近日虽有反弹至15.55元每公斤。离天邦成本线还有1.5元每公斤差价。如猪价进一步下降，天邦可能迎来亏损。
股市有风险，投资需谨慎，以上内容建议仅供参考，不作为买卖依据！
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