$爱旭股份(SH600732)$  

爱旭股份2024年业绩为什么差

爱旭股份2024年业绩大幅下滑的主要原因包括行业供需关系影响、存货减值风险、N型电池产能滞后以及资金压力等。

首先，行业供需关系的影响是导致爱旭股份业绩下滑的重要原因之一。2024年前三季度，光伏行业整体供需关系紧张，销量下滑叠加销售价格下降，导致公司收入减少，销售毛利率转负。此外，公司计提了合计14.35亿元的存货减值准备，进一步加剧了亏损。

其次，存货减值风险也是公司业绩下滑的关键因素。截至2024年三季度末，爱旭股份的存货账面价值高达35.98亿元，其中大部分是库存商品，账面价值达31.31亿元。由于大部分电池产能为P型电池，而N型电池技术迭代趋势明显，P型电池的未来市场前景不明朗，增加了存货减值的风险。

第三，N型电池产能滞后使得爱旭股份在市场竞争中处于劣势。虽然爱旭股份拥有高效太阳能电池生产线（PERC）产能37100MW，但N型电池产能仅为约12GW，远低于主要竞争对手如钧达股份，后者截至2024年6月30日的N型TOPCon电池年化产能约为43.3GW，占其总产能的80%以上。N型电池具有更高的理论光电转换效率和较低的投资成本，是未来的技术趋势。

最后，资金压力也是公司业绩不佳的一个重要原因。截至2024年三季度末，爱旭股份的资产负债率高达82.9%，高于光伏龙头企业的平均水平，显示出公司在融资方面的困难。此外，公司此前发布的定增预案从最初的60亿减至35亿，融资之路并不平坦。