东方集团(SH600811)$飞东南方，探探东方海钾虚实(一)

在返程的飞机上待续

东方海钾作为东方集团压轴项目，是东方股价的压舱石。自从东方老大决定走背弃承诺，晚节不保的道路，对海钾项目也开始存疑，还是决定亲自飞往东南福建莆田，探探东方海钾的虚实。抵达长乐机场后，直达海钾项目地。

厂区正门跨取海水河道的桥梁正在修建中，几位工人现场施工，因为上头缺钱，工期有延误。海钾项目的施工单位是福建建工和福建省工业设备安装有限公司，均为福建省国资委所属企业，工厂主体施工从这个月开始进入停工状态，厂区内仍有物业，少量工人，做零星的活计，据介绍要到年后才能复工，主要原因是项目缺钱。

无人机航拍厂区，规模宏大，已建成面积约100亩，东侧有近1000亩土地预留给该项目，是二期100万吨海钾提取的地块。和厂区内部探访后，可见海水分级分离富集，低压蒸馏罐整齐排列，钾分离车间的设备安装到位，厂区内外所有装修均处于停工状态，目测还要2个亿资金投入才能完工收尾。

个人分析: 东方海钾选址莆田是在区位和政策上是严格比选的，莆田属于南方海水温度平均较高，紧靠的选址选址的火电厂大概有200万千瓦的发电量，可产生大量的蒸汽但缺少配套用汽工厂，海水加热成本可控制到燃气加热成本的三分之一，综合降低了生产成本。

在山多地少的莆田，政府拿出1000亩工业建设土地给东方海钾项目，又配套福建省级国企作为项目建设单位，足见各级政府对该项目的期待和重视程度。但因为东方集团的资金问题，该项目目前处于停工状态，东方海钾项目对福建省属两家企业工程欠款不低于2亿元，可以确定东方是缺钱的，重整的路是肯定的，而且福建省国资委参与度会非常的高。

根据多年的产业经验，项目真实度是无疑的，可行性和盈利也问题不大，东方项目选址和厂区布局的精打细算，设备的有序布局可见扎实。 苦于资金困境，和东方集团所处的重整阶段，该项目短期投产是不现实的，如果重整人落地了，至少3-4个月才能实现投产。

≥99.97%高纯纳米氧化镁、镁硫电池等产品应用场景：

海水资源价格：
国产99.00%氯化钾（氯化钾、硫酸钾、硝酸钾、钾肥、食品级）均价：4300元/吨。
精制盐：2000元/吨。
溴2.18万吨/吨。

99.00%无水氯化锂10.5万元-14万元/吨。
99.90%镁锭价格：2.1万元-2.12万元/吨。
≥99.97%高纯纳米氧化镁（高频微波武器、陶瓷集成电路基板、5G6G滤波器）60万元/吨。99.95%-99.99。

金属铷价格：436.386万元/吨。
氚价格：3万美金/1克

公司海水提钾的成本构成包括原材料（海水、原盐、吸附剂等）、动力（电、蒸汽）以及其他费用等，技术路线是用沸石改性钾离子筛，使海水钾富集达150倍，从而实现海水钾资源的高效提取。成本总体相较市场售价有较大空间。
东方海钾海水提钾成本:（元/吨）
氯化钾90-93%浓度1500；
硫酸钾50-53%浓度1100；
硝酸钾45.6%浓度1800。

纳米氢氧化镁制备方法和改进（2014年6月15日）

宋兴福等以自制的六铵氯化镁为原料，采用常温固相法制出了杂质含量低于0.3%，平均粒径为158nm的超细氢氧化镁。优化制备条件为：MgCI 26NH3h和MgCI 26H20摩尔比11，球磨机转速350r/min，磨矿时间15min，球料比51，充填率52%。——≥99.7%高纯纳米氢氧化镁加温350度去水生成≥99.7%高纯纳米氧化镁（工业尖端材料，填补了全球市场空白）。（现在宋兴福≥99.95%高纯纳米氢氧化镁技术已经成熟）。

——国家盐湖资源综合利用工程技术研究中心/资源过程工程教育部工程研究中心——副主任宋兴富（2024-9-30聘任为东方集团股份有限公司独立董事）

海水资源取之不尽用之不竭，并且资源免缴税费。

未来产业是指面向未来科技前沿和重大需求，具有颠覆性和变革性的新兴产业。这六大未来产业包括：
未来信息、未来制造、未来材料、未来健康、未来能源、未来空间

未来材料涉及石墨烯材料、超导材料、超宽禁带半导体材料、新一代生物医用材料、高端膜材料、高性能复合材料、非硅基芯片材料等7个细分领域以及其他值得关注的细分领域，如宽禁带半导体材料、纳米材料、智能仿生材料、粉末冶金、高性能碳纤维及符合材料。

未来能源聚焦核能、核聚变、氢能、生物质能等重点领域，打造采集-存储-运输-应用全链条的未来能源装备体系。

未来空间涉及深部资源勘探开发装备如超深层智能钻机工程样机、深海油气水下生产系统、深海多金属结核采矿车等高端资源勘探开发装备。

≥99.97%高纯纳米氧化镁（工业尖端材料）技术成熟。

重整后，600811公司主营：现代化农业、农副食品加工及海洋科技，即海水资源提取及深加工，核心产品：氯化钾、硫酸钾、硝酸钾、三元复合肥、食品级氯化钾添加剂；≥99.97%高纯纳米氧化镁（工业尖端材料）；固态镁硫电池系统。
2026年东方海钾（莆田）海水提钾100万吨项目达产，产品99.00%氯化钾（钾肥、食品级）100万吨；精制盐300万吨；≥99.97%高纯纳米氧化镁50万吨。产值：
99.00%氯化钾（钾肥、食品级）：4300元/吨x100万吨=43亿元。
精制盐：2000元/吨x300万吨=60亿元。
≥99.97%高纯纳米氧化镁（用于制造高功率高频微波武器、陶瓷集成电路基板、5G6G滤波器、谐振器、超导基板等半导体器件、固态镁硫电池）：60万元/吨x50万吨=3000亿元。
合计：3103亿元。东方集团53%权重为1644.59亿元。
归属股东净利润822.295亿元（478.59亿元x50%净利润率）。
海水提钾镁盐贡献每股市值260.05元（822.295亿元x30倍估值/假设重整后总股本94.861亿股）。

东方海钾（莆田）海水提钾年产300万吨项目达产的经济分析：
莆田湄洲湾电厂东方海钾（莆田）海水提钾300万吨项目达产，产品99.00%氯化钾（钾肥、食品级）300万吨；精制盐900万吨；≥99.97%高纯纳米氧化镁150万吨。产值：
99.00%氯化钾（钾肥、食品级）：4300元/吨x300万吨=129亿元。
精制盐：2000元/吨x900万吨=180亿元。
≥99.97%高纯纳米氧化镁（用于制造高功率高频微波武器、陶瓷集成电路基板、5G6G滤波器、谐振器、超导基板等半导体器件、固态镁硫电池）：60万元/吨x150万吨=9000亿元。
合计：9309亿元。东方集团53%权重为4933.77亿元。
归属股东净利润2466.885亿元（4933.77亿元x50%净利润率）。
海水提钾镁盐贡献每股市值780.16元（2466.885亿元x30倍估值/假设重整后总股本94.861亿股）。

出资人权益调整方案：

以东方集团现有股本为基础，实施资本公积转增股票，共计转增 5,827,326,011.58 股股票，转增后总股本上升至 9,486,070,946.58 股。转增股票不再向原股东分配，专用于引进重整投资人和清偿债务。其中约 2,844,872,676.88 股用于引进重整投资人，以获取偿债资金；剩余2,982,453,334.70 股用于抵偿清偿债务，抵债价格为5元/股。

5元x2982453334.70股=14912266673.5元普通债。

重整投资人投资总额4320695759.05元，认购股价为1.51876元/股。