$云天励飞-U(SH688343)$  

2024 年 12 月 27 日芯片板块相对稳定而云天励飞却出现大跌，主要有以下几方面原因。

公司自身业绩因素

云天励飞自 2017 年以来已经连续 7 年半亏损，累计亏损近 27 亿元。2024 年三季报显示，公司实现营业收入 4.83 亿元，同比增长 112.52%，但净利润为-425300097.14 元，同比-42.55%，销售毛利率 14.96% 。缓慢的商业化进程及惨淡的业绩使得公司成长性遭到市场质疑。

市场竞争因素

在数字城市运营管理领域，云天励飞面临着极为激烈的竞争。IDC 数据显示，国内计算机视觉前五强为商汤科技、旷视科技、海康威视、创新奇智、云从科技，合并市占率达到 42%，而近两年云天励飞市占率仅为 1%左右。在行业竞争激烈且下游客户主要以政府为主的情况下，产品议价能力较弱，整体盈利能力逐年走低。

资金流向因素

据证券之星数据，12 月 27 日人工智能大模型板块主力资金净流出达 30.81 亿元，云天励飞作为领跌个股，当日主力资金净流出 3.51 亿元 。可能存在机构投资者对云天励飞的前景不看好而选择抛售，导致股价大幅下跌。

行业发展预期因素

目前 AI 行业发展迅速，技术迭代快，市场竞争加剧，投资者对于云天励飞能否在激烈的市场竞争中脱颖而出存在一定的担忧。此外，整体市场情绪和信心也会影响个股表现，当市场对芯片板块整体预期稳定但对个别企业存在疑虑时，也会导致该企业股价出现较大波动。

股权交易及市场操纵因素

有观点认为昨天的大宗交易中中信证券卖给机构融券做空，存在恶劣的市场操纵行为导致股价大跌。