$中钨高新(SZ000657)$  

中钨高新重组后股价未涨，主要有以下原因：

公司自身因素

• 业绩增长压力大：2024年前三季度，公司营收虽同比增长7.13%，但归母净利润2.06亿元，同比下降34.66%，净利润下滑可能会让投资者对公司未来盈利能力产生担忧，从而抑制股价上涨。

• 整合协同存在风险：重组后公司需要一定时间来进行内部整合，包括人员、管理、业务等方面。在整合过程中，可能会出现协同效应不及预期的情况，如生产效率未提高、成本未降低、业务拓展受阻等，影响投资者的信心和股价表现。

• 资产估值争议：深交所对此次收购提出问询，要求中钨高新提供更多市场相似案例进行比较，市场对于企业在收购时的资产评估标准和透明度有着愈发严格的要求，部分投资者可能对重组资产的高估值存在疑虑，进而影响对股价的预期。

行业因素

• 行业竞争激烈：中钨高新所处的硬质合金领域，市场竞争愈发激烈，产品需求也显现疲态，这可能会对公司的产品销售和利润空间造成挤压，使得投资者对公司未来发展前景持谨慎态度，影响股价。

• 原材料价格波动：钨矿作为公司的主要原材料，其价格波动对公司成本影响较大。近年来，上游钨矿资源短缺导致国内钨矿产量萎缩，价格居高不下，增加了公司的成本压力，进而影响了公司的盈利能力和股价表现。

• 国际贸易政策影响：美国对中国钨制品加征25%的新关税政策虽然对中钨高新整体业务影响有限，但投资者对未来国际贸易政策的不确定性仍存在担忧，这在一定程度上影响了市场对公司股票的需求和股价。

市场情绪与投资者预期

• 预期过高提前透支：重组消息在市场上提前曝光，使得部分投资者对重组后的公司发展前景抱有过高的预期，在重组方案公布前或刚公布时就大量买入股票，导致股价提前上涨并透支了未来的涨幅，当重组完成后，实际情况未达预期，股价便难以上涨。

• 市场情绪整体谨慎：当前全球经济形势不稳定，市场整体情绪较为谨慎，投资者风险偏好较低，对于中钨高新重组后的发展前景存在一定的担忧，导致资金流入相对有限，股价上涨动力不足。

• 主力资金操作策略：部分主力资金可能采取打压股价的策略，以赶走散户投资者，获取更多廉价筹码，在主力资金完成建仓之前，股价可能会受到一定的压制。