景嘉微深层次买入逻辑：
• GPU国产化领先企业：
• 景嘉微是国内首家成功研发国产GPU芯片并实现大规模工程应用的企业，拥有JM5系列、JM7系列、JM9系列等多代GPU产品，填补了国内多项应用空白，在图形显控领域与图形处理芯片领域构建了自己的技术护城河。
• 技术迭代与市场需求：
• 公司持续进行GPU产品的更新迭代，以满足不断变化的市场需求。景嘉微的GPU产品已经从JM5400发展到JM7200，再到JM9系列，性能不断提升，应用领域也从军用扩展到民用市场。
• 政策支持与国产替代：
• 在国家推动科技自主可控的大背景下，景嘉微作为国产GPU的领军企业，有望受益于政策支持和国产替代的加速推进。
• 研发投入与技术创新：
• 公司坚持高研发投入，研发人员数量接近公司员工总数的70%，研发投入占营收比例达50%，这有助于公司在GPU领域保持技术领先和市场竞争力。
• 市场拓展与生态建设：
• 景嘉微积极与上下游产业链合作，共同发展GPU应用生态，推动产品在人工智能、地理信息系统、媒体处理等领域的应用。
• 定增募资与项目推进：
• 公司通过定向增发募集资金，用于高性能通用GPU芯片研发及产业化项目和通用GPU先进架构研发中心建设项目，这将有助于公司进一步巩固在国产GPU行业的领先地位。
近期催化剂：
• 新产品发布：
• 公司计划在年底推出最新的GPU产品，这将有助于填补中高端渲染产品市场的空白，提升公司在民用市场的竞争力。
• 政策利好：
• 国家对半导体和集成电路产业的持续支持，以及对国产替代的鼓励，可能会为景嘉微带来更多的发展机遇。
• 市场情绪变化：
• 随着市场对国产GPU的认可度提升，以及公司在人工智能等领域的应用拓展，景嘉微可能会受到资本市场的更多关注。
• 战略合作协议：
• 景嘉微与字节跳动签署战略合作协议，携手开发AI PC设备与服务器，字节跳动计划采购景嘉微10万片高性能图形芯片及显卡，这将助力字节跳动优化多业务流程，从视频编辑到AI加速，提升产品质量与用户体验。
• 与腾讯的合作：
• 景嘉微与腾讯签署战略合作协议，腾讯拟购20万景嘉微高性能通用图形处理芯片及系列产品，为其多元业务，如游戏、视频等注入强大视觉动力，优化用户体验。
• 国家集成电路产业投资基金的投资：
• 景嘉微获得国家集成电路产业投资基金的投资，持股比例达到9.14%，这一资金注入为公司的后续发展奠定了坚实的基础。
景嘉微的深层次买入逻辑在于其在GPU国产化、技术迭代、政策支持、研发投入、市场拓展等方面的优势，而近期催化剂则包括新产品发布、政策利好、市场情绪变化以及与字节跳动和腾讯的战略合作。
附: 景嘉微的定增项目定价为每股59.91元人民币，通过定向增发募集资金38.33亿元。具体实施方案涉及两大关键领域：一是高性能通用GPU芯片研发及产业化项目，二是通用GPU先进架构研发中心建设项目。参与方包括20家机构和个人投资者，如财通基金、国泰基金、诺德基金、建信基金、华夏基金、中国国际金融股份有限公司、申万宏源证券有限公司等机构投资者，以及葛卫东、饶先宏、郭伟松等个人投资者。
对公司未来的影响主要体现在以下几个方面：
• 增强研发实力：定增落地后，公司有望增强研发实力，实现打造自主GPU生态。这将有助于公司在高性能通用GPU芯片领域的研发和产业化能力，推动公司业绩增长和市场竞争力提升。
• 商业化进程加速：随着公司持续打磨GPU产品，商业化步伐有望加快，或带动公司业绩快速增长。
• 业绩增长预期：预计随着GPU产品不断迭代，智算+图显产品有望驱动公司2025年营收快速增长。
• 生态壁垒巩固：随着定增方案落地，公司芯片产业化有望逐步落地，生态壁垒有望持续巩固。
• 市场拓展与生态建设：景嘉微积极与上下游产业链合作，共同发展GPU应用生态，推动产品在人工智能、地理信息系统、媒体处理等领域的应用。
• 政策支持与国产替代：在国家推动科技自主可控的大背景下，景嘉微作为国产GPU的领军企业，有望受益于政策支持和国产替代的加速推进。
• 风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期、定增进度不及预期、中美关系恶化、信创不及预期等风险也需要关注。
景嘉微的定增项目对公司未来的发展具有积极影响，有助于提升公司的市场竞争力和业绩增长，同时也为国产GPU产业链的发展提供了动力。
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