$云天励飞-U(SH688343)$  今年营收已经大增，业绩逻辑开始逐步兑现

云天励飞营收大涨主要有以下原因：

• 业务拓展与市场需求增长：随着AI技术的发展，市场对智慧行业解决方案及智能硬件产品的需求不断攀升。云天励飞凭借自身技术优势，积极拓展业务领域，如智慧交通、警务等智慧城市领域的新项目交付，为营收增长提供了有力支撑，2024年一季度营收同比增长78.57%便得益于智慧城市领域新项目的交付 。

• 智能硬件业务表现突出：云天励飞自主研发了“云天天书”大模型和神经网络处理器，并基于此打造了面向多种边缘AI场景的硬件设备，如AI芯片、与华为昇腾合作的“天舟”大模型一体机等，还推出了警务安全智能终端，这些智能硬件产品的销售收入增加显著推动了营收增长.

• 智算运营业务发展：云天励飞自2023年起深度布局智算行业，在技术能力、集群运营管理等方面积累了核心竞争力，并与德元方惠签署了AI算力运营合作协议，预计在未来三年内带来约16亿的营收，成为未来拉动公司业绩增长的主力.

• 收购整合与协同效应：2024年3月，云天励飞收购智能穿戴方案设计公司岍丞技术，推进了人工智能技术与智能可穿戴设备的融合发展，并积极探索“大模型+智能可穿戴”深度融合产品，进一步丰富了公司AIoT产品矩阵，增加了智能硬件产品的收入.

• 技术研发与创新能力：云天励飞拥有算法、芯片、大数据全栈式AI能力，其自主研发的六大能力平台为各行业提供了强大的技术支持，能够满足不同客户的多样化需求，推动了业务的快速发展，助力营收增长.