中国的银行强调的是金融为实体经济的服务功能占主导地位，尤其是对公直接融资。所以，尽管42家银行全部破净也不见银行出面回购公司股份注销来提升银行股的估值过低的现象，这与国外银行存在很大的不同点。理论上中国的银行是可以回购股份的，实际上突破限制很难。

上市银行不进行股份回购和增持的主要原因包括资本需求、监管限制和市场环境等因素。

首先，资本需求是银行不进行股份回购的一个重要原因。银行作为服务实体经济的主力军，需要保持一定的资产增速和对公贷款比例，这导致了资本消耗的增加。此外，中国金融体系以间接融资为主，银行贷款占据较大比例，进一步加剧了资本的消耗。因此，银行普遍存在补充资本的需求，难以进行股份回购。

其次，监管限制也是制约银行进行股份回购的重要因素。根据《商业银行资本管理办法》，非系统重要性银行和系统重要性银行的资本充足率要求分别为7.5%、8.5%和10.5%、9.5%和11.5%。这些严格的监管要求使得银行在资本充足率紧张的情况下，难以进行股份回购。

最后，市场环境对银行股份回购也有一定影响。虽然当前股市正经历着一场前所未有的“回购热”，但银行股全面破净，市场信心不足，导致银行难以通过股份回购来提振股价。此外，银行通过贷款支持上市公司回购和增持，虽然能够获得利息收益，但也带来了道德风险和流动性风险。

美国四大行（摩根大通、美国银行、花旗银行、富国银行）及汇丰控股等上市银行的股份回购案例频繁出现。欧美银行频频回购股份是家常便饭屡见不鲜。美国以直接融资为主，美国企业主要通过股权、债券融资。据兴业研究统计，2021年美国企业融资中股权融资约占83.2%，信用债约占9.6%，其他为商票、贷款等融资方式。在这样的融资结构中，银行资产端对公贷款占比很低，消费贷款占比较高。因此，美国的银行资本消耗远较中国的银行低的多，内生资本足以满足资本充足率的要求，美国的银行本身投资业务占比很高，是真正的银行运作模式，而中国的银行业大多是钱庄模式。