$国脉文化(SH600640)$  

AIGC时代 占据运营商生态圈内优势地位，竞争格局重构+内容供给端变革，双重利好国脉文化。通信运营商在AIGC 时代作为数据与算力的“卖水人”，有望占据更加核心地位。一方面手握AI 训练与迭代的关键资源——数据，另一方面，以运营商云为主的国家公有云是运行、储存、交互AI 数据的重要基建。其中，中国电信天翼云担纲“国云”建设，在产业数字化领域战略地位有望进一步提升。中国电信宣布已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，在产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。国脉文化作为中国电信集团的控股子公司与核心泛娱乐内容承载平台，一方面受益于集团整体战略地位的提升，一方面有望率先对接升级后的AI 能力推动自身业务重塑与发展。