周末影响A股的3件大事：央行报告释放两大信号！明天微盘股有难？

本周5个交易日，A股市场分化极为严重，大盘始终保持窄幅震荡走势，已经完全失真。而微盘股指数本周前三个交易日出现连续杀跌，直到周四跌到60日线支撑位附近，才展开了超跌反弹。

　　从微盘股指数的技术形态上看，本周前三天的急跌是典型的破位式杀跌，由于上方已经积累了不少套牢盘，短期内恐怕很难出现趋势性反转。与此同时，本周的交易数据还显示出，主力机构席位在周二、周三都有大幅减仓动作。这都意味着，即便微盘股在周四、周五出现了止跌反弹，中短期内的走势也不会太平。

　　对于我们普通散户来说，大盘已经失真，下周到底是吃肉还是吃面，关键就要看微盘股指数到底会怎么走？而要想弄清楚这个问题，我们就必须对周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周微盘股走势造成巨大影响？

一，央行发布《中国金融稳定报告》，释放两大重磅信号！

　　这个周末，央行发布了《中国金融稳定报告（2024）》，该报告提到了不少重要内容，其中有两点与A股市场息息相关，值得大家高度重视：

　　其一，逐渐完善多元化退市机制。建立健全不同板块差异化的退市标准体系。扩大重大违法退市适用范围，完善市值标准等交易类退市指标。完善吸收合并等政策规定，引导头部公司加大对产业链的整合力度，拓宽多元化退出渠道。坚决出清不具有重整价值的上市公司，大力削减“壳”资源价值。

　　其二，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。

老白认为《中国金融稳定报告》提到的这两大内容，不管是对A股市场的短期走势，还是中长期走势，都会产生重要影响。

　　首先是多元化退市机制。目前市场普遍认为，该消息对微盘股短期走势会造成较大冲击，不过在老白看来，主力确实有可能借该消息诱空微盘股，但杀伤力并不会太大。

　　一方面，央行提到的是完善多元化退市机制，也就是说，未来垃圾股不会只有从A股市场上被强行清退这一条路，毕竟被强行清退造成的影响和破坏力太大了；另一方面，央行明确指出的是，要清退不具备重整价值的上市公司，这就大大收窄了退市风险股的范围，造成的影响就会更小。

　　而且就本周A股市场的表现来说，微盘股已经因为同类型利空出现了连续重挫，即便现在市场信心不稳定，多半也不会再因为这件事大跌。退一万步来说，只要微盘股再现恐慌性抛售，央行或证监会也会立马出面澄清，来稳住市场的情绪。

　　所以老白才认为，不排除下周一、周二有主力借该消息诱空微盘股，但只要散户在低位交出筹码，主力必定会全力接回，微盘股跌不了一两天就能再次反弹。

其次是明年的货币政策与汇率政策。

　　货币政策方面，老白此前有过多次分析，这里不用过多介绍。明年央行大概率会利用多个货币政策工具，来向市场释放流动性，包括但不限于大幅降准、降息，逆回购、MLF等等。

　　汇率政策方面，是近期我们要关注的另一个焦点问题。美联储12月鹰派降息后，近期美元指数连续反弹，人民币汇率始终稳定在7.3整数关附近。从离岸人民汇率走势来看，汇率空头没有要收手的意思，这也与近期央行态度模糊有关。所以央行在该报告中亮明态度要维稳人民币汇率，这就会让汇率空头知难而退。

二，沪深交易所拟修订股票上市规则！

　　这个周末，上交所、深交所就修订《股票上市规则》、《上市公司证券发行上市审核规则》等多项业务规则向市场公开征求意见。

　　根据征求意见稿，《股票上市规则》将临时提案股东持股比例由3%降低至1%，同时规定公司不得提高提出临时提案股东的持股比例。《上市公司证券发行上市审核规则》则将对中介机构和相关责任人员暂不受理文件的期限上限提高至5年，针对“一查即撤”情形增设6个月的申报间隔期。

　　在老白看来，沪深交易所的这次调整，亮点除了拟上市公司新增6个月的申报间隔期外，更重要的是，大幅拉长了中介机构相关责任人的禁入时间。一旦出现违法违规，或未勤勉尽责造成的重大遗漏，相关责任人长达5年的禁入期，几乎就相当于职业生涯提前终结。只有这样的重罚，才会让中介机构担起IPO市场看门人的责任！

其实从去年8月开始，证监会为了稳定股市，就暂停了IPO发行。今年为了进一步规范A股IPO市场，“国九条”明确表示，要严把发行上市准入关。在此背景下，今年A股市场上市公司IPO和再融资均大幅缩水，其中IPO仅100家，募资仅673亿，均创出近十年以来的新低！

　　据老白观察，在A股IPO市场重启后，今年新上市的公司，基本面已经出现了明显提升。在今年100家新股中，有33家公司近三年营收复合增速都在30%以上，接近一半的公司，归母净利润复合增速超过30%！而且科创板IPO公司研发投入也有大幅增加，近三年研发投入占比均值超过10%，最高的达到36%以上。

　　也正因为如此，今年以来，投资者打新的热情明显回升，新股破发的现象也大大减少了，这都是IPO市场已经进入良性健康发展的具体体现。

　　对于整个A股市场来说，一边增加优质筹码的供应，一边出清垃圾股，是稳步提升市场整体质量的唯一办法。未来A股市场的长期表现，值得期待！

三，美国三大股指全线下跌，大型科技股重挫！

　　周五晚，美国三大股指集体重挫，纳指盘中一度暴跌超2%，截至收盘，道指跌0.77%，终结日线五连涨；纳指跌1.49%，失守20000点；标普500指数跌1.11%。美股“科技七巨头”全线下挫，特斯拉一度重挫超6%；美股芯片股、AI概念股亦全线收跌。

　　美股和A股的生态环境完全不同，A股在任何时候都有可能出现急跌，但美股一般只会在遭遇重要利空时出现大跌。有意思的是，本周五晚美股大跌时，一没有重要时政新闻；二没有重量级的宏观经济数据披露。在这种情况下，美股突然放量大跌，就让华尔街一众投行大佬摸不着头脑。

　　在美股大跌后，市场猜测的原因与美债收益率大幅走强有关。作为资产定价之锚的10年期美债收益率在周五突然大涨近1%，接近过去半年以来的新高。而美债收益率越高，对美股的虹吸效果就会越强。

有数据显示，过去一周，有约350亿美元从美股中出逃，这也是过去2年来，单周资金流出的最大值。而根据美国投行监测，从美股中出逃的资金，不少都选择在12月底购买了同等金额的债券。对此，华尔街普遍担忧，美股市场未来可能还将面临资金疯狂抛售的风险。

　　对于A股市场来说，最近几年我们与美股基本上脱钩了。隔夜美股大幅波动，往往只会对下一交易日A股开盘走势造成影响。也就是说，周五晚美股大跌，有可能拖累周一A股低开，但低开后不一定会低走，更多时候甚至是低开高走。

　　唯一要注意的是，周五晚美股中是大型科技股领跌，而A股周五午后，中证A500同样也有减仓大型科技股的迹象。所以A股的大盘科技股在下周一是否会继续下跌，甚至拖累小盘科技股，才是我们要关注的焦点。

　　综合本周末市场消息面来看，可谓多空参半，而且短期利空要更多一些。

　　而按照上文分析，老白认为下周一、周二，微盘股有可能会再次出现震荡，但跌幅应该不会超过本周一。在微盘股再次震荡的时候，我们可以做好低吸的准备。至于低吸的方向，在昨天下午《下周A股重要看点：央行、证监会突放重磅炸弹！两板块将强势爆发》一文中，老白已经给出了答案！

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