二债会必过

$*ST金科(SZ000656)$  前期网上流传的方案清偿率仅有6%，个人认为是金科给了市场一个大致的方向，降低债券人预期，方便后面正式方案通过。为了正式方案通过，金科大概率从两个方面来做。一是通过私募基金市值管理，抬升股价。确实是化债之后资产负债率小于50%，股价上3元非常有可能，抵债价格水涨船高可能会达到10元左右。如果10元来计算，股票部分清偿率就达到25.3%。另一方面如果在和债权人沟通非常不顺利的情况下，在信托中装入100亿资产（具体以最终方案为准），让906亿普通债权的估值达到117亿，清偿率12.9%，总体清偿率达到38.2%以上。这样的话总股本增加53亿，金科总资产从2000多亿减少117亿，债务从1800亿减少906亿，依然是非常好的重整方案。清偿率远高于重整平均清偿率，即便是以股价3元计算，清偿率也超过20.5%，这样才能达到化债典范的社会效益。以之前的6.35%的清偿率来计算，确实对普通债权人不友好，其它房企纷纷效仿，容易形成系统性风险，引发更多的社会矛盾。

最后，恭喜手中还有票的股友，别被一些消息带偏，珍惜筹码，一起过个肥年。