下周军工板块的机会及热门个股的简评

以下是关于下周军工板块的机会及热门个股的简评：

一、板块机会

1.地缘局势与政策支持：当前全球地缘局势紧张，各国国防投入增加，我国也不例外，且“十四五”规划等军工政策落地，2024年有望迎来武器装备订单交付高峰，为军工板块带来稳定的发展机遇.

2.行业景气度提升：近10年我国国防预算年均7%-8%的增长率，为军工行业提供长期支撑，同时装备升级换代需求旺盛，如隐形战机、高超音速武器等高端装备的研发和部署，推动行业持续增长.

3.发展：军工企业通过技术外溢，在民用航空、芯片、新材料等领域拓展应用场景，扩大市场空间，并且与国内制造业升级形成良性互动，进一步提升了军工板块的发展潜力.

4.细分领域潜力：无人装备、导弹及高精度武器、航空航天等细分领域发展迅猛。例如无人机、无人舰艇等无人装备是未来国防建设重点方向；战场需求推动导弹制造和精密打击武器成为核心增长点；空军装备现代化进程加快，航空发动机、高端材料等领域需求旺盛.

二、热门个股简评

1.航发科技：中国航发集团旗下发动机零部件平台，是多家航空发动机世界知名企业的亚太区重要甚至唯一供应商，在航空发动机及燃气轮机零部件研发、制造、销售、服务方面实力强劲，有望受益于航空航天领域的快速发展.

2.泰豪科技：主业聚焦军工装备领域，产品覆盖陆军、海军、空军、战略支援部队、火箭军五大军种，是国内唯一研制生产全套陆基导航装备的厂家，也是军用通信系统三大主力集成制造商之一和海军作战指挥辅助系统重要供应商，在军工装备市场占据重要地位.

3.宝胜股份：在12月27日涨停板封单量较高，该公司是国内电线电缆行业的领军企业之一，产品广泛应用于航空航天、舰船、兵器等军工领域，随着军工订单的增加，有望实现业绩的持续增长.

4.博云新材：在12月27日实现首板涨停，公司在航空航天领域的炭/炭复合材料等产品具有较高的技术水平和市场份额，随着我国航空航天事业的发展，其产品需求有望进一步提升.

5.成飞集成：作为我国重要的军工企业，在航空航天零部件制造等方面具有深厚的技术积累和丰富的生产经验，特别是在新型战机等项目中承担着重要任务，有望在军工行业的发展中持续受益.

6.川环科技

川环科技是一家具有诸多优势和发展潜力的企业，以下是对它的点评：

业务与市场

- 公司主营业务为汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售，是车用胶管龙头企业之一，产品种类丰富，涵盖车用燃料、冷却、制动等多系统管路及总成，被称为“车用软管超市”，在国内胶管行业规模和技术均居前列.

- 在汽车领域，客户几乎囊括国内所有主流汽车企业，与华为江淮合作尊界车型等，并参与智界等相关管路开发，还为赛力斯问界系列供应橡胶管路系统.

- 在新领域，获某服务器整体解决方案服务商的液冷管路系统订单，数据服务器领域液冷管路技术指标达V0标准且通过美国UL认证，同时进入迅强、兴奇宏等液冷服务器领域供应商体系，在储能领域也进入国轩高科等多家知名企业的配套体系.

财务状况

据2024年中报，公司总资产13.63亿元，较去年同期增长14.96%，总负债2.36亿元，较去年同期增长26.22%，资产负债率17.32%，股东权益合计11.27亿元，财务状况整体较为稳健，且有一定的增长态势.

盈利能力

2023-2024年1-9月公司毛利率维持25%以上，净利润率从2022年的13.5%提升至2024年前三季度的15.76%，体现了其在成本控制和技术实力方面的优势，也反映出公司经营效益的提升.

技术研发

公司是国家创新型企业、国家高新技术企业，建有两个省级企业技术中心和省级重点实验室以及院士工作站，掌握核心关键技术80多项，获得70多项专利，牵头或参与制修订国家行业标准，强大的研发实力为其业务拓展和产品升级提供了有力支撑.

发展前景

随着新能源汽车、数据中心等领域的快速发展，对橡塑类管路的需求将持续增加，川环科技在这些领域的布局使其有望充分受益，东兴证券预计公司2024-2026年归母净利润2.1/2.6/3.3亿元，对应EPS0.96/1.21/1.54元，发展前景广阔.

风险提示

全球汽车需求不及预期、新能源汽车及混动车型销量不及预期、石油天然气带来的合成橡胶价格上涨超预期等，可能对公司的营收和利润造成不利影响.

7.菲菱科思：

菲菱科思三年千亿市值的逻辑主要基于以下几点：

行业需求增长

- AI发展推动：AI的发展促使数据中心规模扩大，服务器数量激增，作为连接服务器的核心网络设备，交换机的需求相应增加。同时，AI训练和推理产生海量数据传输需求，推动交换机向更高性能规格升级，如800GbE交换机渗透率逐渐提升.

- 数字化转型助力：各行业数字化转型深入，企业将业务向云端迁移，数据中心的建设和升级需求持续增长，带动交换机市场繁荣，进而为菲菱科思带来更多业务机会.

公司业务拓展

- 客户资源优质：公司与华为、新华三等大客户建立了长期稳定的合作关系，华为交换机代工市占率第一，新华三更是为其贡献了超6成的收入，这些大客户资源为其业务增长提供了有力保障.

- 产品升级加速：公司在网络设备领域不断升级产品，已具备100G/400G数据中心主流的接口速率、高带宽、大容量交换机的硬件开发能力，实现2.0T/8.0T数据中心交换机量产交付，未来还将受益于交换机市场从千兆向万兆过渡的趋势.

- 新兴业务布局：公司参股楠菲微，布局交换机芯片领域，有望解决卡脖子问题，提升公司核心竞争力，为未来发展奠定基础.

市场竞争力提升

- 技术研发优势：公司多年专注网络设备领域，拥有全方位解决方案能力，可提供全栈服务。研发投入逐年提升，2023年研发投入同比增长33.24%，研发人员数量同比增长6.46%，已拥有多项授权发明专利、实用新型专利和软件著作权.

- 行业地位稳固：作为国内知名的网络设备制造商，公司在企业级网络设备市场占据一定份额，且市场份额呈逐年上升趋势，随着行业集中度的提高，公司有望进一步扩大市场份额.

资本市场预期

- 对标龙头企业：美股的交换机龙头Arista市值已突破万亿，而菲菱科思目前市值仅数十亿，对标Arista，市场对菲菱科思的未来发展空间充满期待，给予了较高的估值预期.

- 业绩增长预期：据预测，2025年国内传统交换机代工市场约为400亿，华为占一半，公司有望切得30%份额，带来6亿利润；昇腾柜内交换机带来的业务新增量，也将为公司贡献2.4亿利润，远期成长空间巨大.

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