截至周五美股收盘，SES AI暴涨超68%，Palladyne AI涨超61%。最近几天，在美股市场上，一些小市值的无人机概念股被反复炒作。
此前一个交易日，即当地时间周四，SES AI、Palladyne AI、Unusual Machines分别上涨了100%、47.57%、20.22%。另外，周四当天，另外一只无人机概念大牛股Lilium上涨了61.59%，而且该股在前一交易日已经暴涨了268%。
A股市场上，无人机概念股也反复活跃。12月27日，立航科技、炼石航空、通达股份、成飞集成、$神剑股份(SZ002361)$、博云新材、宝盛股份等近10只相关概念股涨停，航信科技涨超11%，光启技术、雷电微力、$卧龙电驱涨超6%，中无人机、中航电测、全信股份涨超5%。
$神剑股份(SZ002361)$前身是神剑化工，1997 年 8 月在安徽省芜湖经济技术开发区注册成立。当时主要从事化工新材料领域的业务，专注于聚酯树脂的生产。在成立初期，神剑化工抓住了国内化工市场对聚酯树脂需求增长的机遇，逐渐在行业内站稳脚跟。
上市阶段
2010 年 3 月 3 日，神剑股份（002361）在深圳证券交易所中小板成功上市。上市为公司带来了更多的资金和资源，使其能够进一步扩大生产规模和提升研发能力。公司利用上市后的资金投入，更新生产设备，加强技术改造，提升产品质量和产能。
扩张与多元化发展
上市后的神剑股份开始积极拓展业务领域。在巩固聚酯树脂主业的同时，逐渐向上下游产业链延伸。例如，公司在原料采购方面加强了与供应商的战略合作，确保原材料的稳定供应；在产品销售方面，不断拓展国内外市场，提高市场占有率。同时，公司也开始涉足航空航天等高端装备制造领域，开启多元化发展之路。
创始人故事
神剑股份的创始人是刘志坚。他在化工行业有着丰富的经验和敏锐的商业洞察力。在创立神剑化工之前，刘志坚就对聚酯树脂行业的发展前景有着深入的研究。他意识到国内市场对聚酯树脂的巨大需求以及该领域广阔的发展空间。在他的领导下，神剑化工从一个小型企业逐步发展壮大。他注重技术研发和企业管理，不断引进先进的生产技术和管理经验，带领团队攻克了许多技术难题，提高了产品质量和生产效率。通过多年的努力，刘志坚将神剑股份打造成了聚酯树脂行业的知名企业，并推动公司向多元化领域进军。
主要产品开发与拓展
聚酯树脂产品的开发与成长
早期产品研发与市场开拓：神剑股份最初专注于聚酯树脂的研发和生产。聚酯树脂是一种重要的化工材料，广泛应用于涂料、复合材料等多个领域。公司在成立初期就投入大量资源进行产品研发，不断优化聚酯树脂的配方和生产工艺，以提高产品的性能和质量。通过与下游涂料企业等客户的紧密合作，根据客户需求定制产品，逐渐在国内涂料用聚酯树脂市场占据了一席之地。
产品升级与产能扩张：随着市场需求的不断增长和行业竞争的加剧，神剑股份持续进行产品升级。公司加大研发投入，开发出了一系列高性能、环保型聚酯树脂产品。例如，研发出具有高光泽、高硬度、耐候性好的聚酯树脂，满足了高端涂料市场的需求。同时，为了满足不断增长的订单需求，公司多次进行产能扩张。通过新建生产车间、引进先进的生产设备等方式，使聚酯树脂的产能逐年提高。
涉足高端装备制造领域 - 航空航天业务拓展
进入航空航天领域的契机：神剑股份在巩固聚酯树脂主业的基础上，凭借自身在化工材料领域的技术积累和优势，开始涉足航空航天领域。公司抓住了国内航空航天产业快速发展的机遇，利用聚酯树脂在复合材料中的应用基础，将业务拓展到航空航天零部件制造等领域。
技术合作与产品开发：为了在航空航天领域取得突破，神剑股份积极开展与科研机构、高校的技术合作。通过与相关单位联合研发，公司掌握了航空航天零部件制造的关键技术，开发出符合航空航天标准的高性能复合材料产品。例如，公司生产的航空航天用复合材料零部件在强度、重量、耐高温等性能方面达到了先进水平，为国产航空航天装备的发展提供了有力支持。
市场拓展与品牌建设：在产品开发取得成果后，神剑股份积极拓展航空航天市场。公司通过参与国内外航空航天展会、与航空航天企业建立合作关系等方式，逐步打开市场。同时，公司注重品牌建设，以高质量的产品和优质的服务树立了在航空航天领域的良好品牌形象，不断提升市场份额。
借助《百优价值网（www.100est.com）》提供的数据和可视财报分析工具，我们简要分析一下神剑股份资产状况及存在的风险因素。
资产构成
总体情况：从 2019 年到 2023 年，神剑股份的资产总计呈现一定的波动，没有明显的持续上升或下降趋势。
具体构成比例
2019 年：流动资产为 22.6 亿，占总资产的 62.4%；非流动资产为 13.6 亿，占总资产的 37.6%。
2020 年：流动资产为 20.2 亿，占总资产的 57.1%；非流动资产为 15.2 亿，占总资产的 42.9%。
2021 年：流动资产为 27.6 亿，占总资产的 62.4%；非流动资产为 16.6 亿，占总资产的 37.6%。
2022 年：流动资产为 28 亿，占总资产的 61.8%；非流动资产为 17.4 亿，占总资产的 38.2%。
2023 年：流动资产为 20.2 亿，占总资产的 57.1%；非流动资产为 15.2 亿，占总资产的 42.9%。
资产结构变化：流动资产占比在 57.1% - 62.4% 之间波动，非流动资产占比在 37.6% - 42.9% 之间波动，资产结构有一定的变化，但整体相对稳定。
流动资产分析
构成项目
货币资金：在 6 - 8.1 亿之间波动，为公司提供了一定的资金流动性，但资金规模相对有限，可能影响公司应对突发资金需求或进行大规模投资的能力。
应收账款：从 2019 年的 9.4 亿增长到 2023 年的 12.5 亿，且在流动资产中占比较高（如 2023 年占比 48.6%），这可能表明公司在销售策略上较为宽松，或下游客户付款周期较长。较高的应收账款占比可能增加坏账风险，影响公司资金回笼速度和流动性。
存货：在 3.3 - 3.6 亿之间波动，相对稳定，反映公司在生产和销售环节对库存的管理较为平稳，但需关注市场需求变化对存货价值的影响，若市场需求下降，存货可能面临跌价风险。
其他流动资产：包括其他应收款、预付款项等，整体规模相对较小，但也需关注其构成和变动原因，例如其他应收款是否存在潜在的回收风险等。
变动趋势：流动资产合计从 2019 年的 22.6 亿波动到 2023 年的 28.4 亿，整体波动较为平稳，未出现大幅增长或下降，可能暗示公司业务发展相对稳定，但也可能面临增长瓶颈。
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资产变动原因分析
业务发展与市场需求
行业竞争与市场份额：神剑股份所在的化工行业竞争激烈，市场需求受宏观经济环境、行业周期等因素影响较大。公司资产规模的波动可能与市场竞争态势有关，若公司在市场竞争中未能有效扩大市场份额或面临竞争对手的压力，可能导致业务增长受限，进而影响资产规模的扩张。例如，若产品销售不畅，可能导致应收账款增加，同时限制了公司进一步扩大生产规模（固定资产等非流动资产投入）的能力。
产品结构与多元化战略：公司在巩固聚酯树脂主业的同时涉足航空航天等高端装备制造领域。业务拓展初期可能需要投入较多资源（如非流动资产的增加），但如果新业务未能快速产生效益或与现有业务协同不足，可能对公司整体资产状况产生影响，导致资产规模和结构的波动。
经营策略与财务决策
应收账款管理政策：应收账款的增长可能反映公司的销售信用政策较为宽松，以促进产品销售，但这也增加了坏账风险。公司可能需要在扩大销售和控制应收账款风险之间寻求平衡，优化应收账款管理政策，加强催收力度，以提高资金周转效率。
投资与扩张节奏：公司在固定资产投资、并购等方面的决策会影响资产规模和结构。如果公司在投资决策上较为谨慎，或在扩张过程中遇到困难（如项目延期、投资回报率未达预期等），可能导致资产规模增长缓慢或出现波动。例如，新的生产项目建设进度放缓可能影响固定资产的增加，进而影响总资产规模。
专业评价与风险因素分析
优势与机会
资产结构相对稳定：尽管资产规模有波动，但整体资产结构在流动资产和非流动资产之间保持相对平衡，有助于公司在一定程度上应对市场波动，保持经营的稳定性。
多元化业务布局潜力：涉足航空航天等高端领域为公司提供了多元化发展的机会，若能成功整合资源，发挥协同效应，有望提升公司的盈利能力和市场竞争力，为资产增值创造机会。
潜在风险因素
应收账款风险：应收账款占比较高且持续增长，增加了坏账损失的可能性，可能影响公司现金流和利润。若主要客户出现财务困难或信用风险，公司可能面临较大的应收账款回收压力，进而对资金链和财务状况产生不利影响。
行业周期风险：化工行业具有较强的周期性，受宏观经济、原材料价格波动等因素影响明显。在行业下行周期中，公司产品需求可能下降，价格波动可能影响存货价值和盈利能力，同时也可能面临产能过剩、固定资产闲置等问题，导致资产减值风险增加。
新业务整合风险：多元化发展进入航空航天领域面临技术、市场、管理等多方面的挑战。如果公司不能有效整合新业务，实现技术突破、市场拓展和成本控制，可能导致新业务投入无法转化为预期收益，甚至拖累公司整体业绩，影响资产质量。
资金流动性风险：货币资金规模相对有限，且应收账款回收速度可能较慢，在面临短期债务到期、原材料采购高峰或其他突发资金需求时，公司可能出现资金紧张局面，影响正常生产经营和偿债能力。
总体而言，神剑股份的资产状况反映出公司在复杂的市场环境中面临一定的挑战和机遇。公司需要加强风险管理，优化资产结构，提升资产运营效率，特别是加强应收账款管理和新业务整合，以应对潜在风险，实现可持续发展。投资者在关注该公司时应密切关注其资产质量变化和经营策略调整。
从百优价值网提供的关于神剑股份的价值线数据看，神剑股份多年来营业收入和净利润几乎没有增长，ROE长年在个位数徘徊，近几年甚至低至2%以下，亏损随时可至。更重要的是，资本支出/折旧摊销数据值又很高，表明公司的固定资产投资居高不下，成为重大财务负担。
总体而言，神剑股份目前的运营情况并不乐观，搭上无人机概念快车的神剑，能否创造奇迹，需谨慎对待。
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