深度思考：低迷的短线，悲惨的龙头，2025开年机会在哪里？

深度思考：低迷的短线，悲惨的龙头，2025开年机会在哪里？

过去1周超短行情依然低迷，就连每年都期待的跨年妖行情也是一降再降，过去2周，龙头选手大概都是亏损的。那么转点到底何时会出现？大盘到底是向上还是向下？超短情绪何时进入新周期？2025年开年的1月，机会在哪里？北交所能止跌吗？

一、大盘分析

大盘本周整体是震荡向上的格局，从日线看，三角形收敛已经到了极限位置，变盘随时来临。周五大盘其实尝试向上变盘，但没有带动量能有效放大，所以冲高回落。下周一二就是2024年最后2个交易日，周三元旦后，周四周五将是2025开年2个交易日。这4个交易日走势至关重要。主观上偏乐观，认为大盘在这4个交易日会走出变盘向上的趋势，重点是31号和2号的走势。当然，客观上我们还是要尊重盘面：如果下周大盘向上突破，放量大阳线拉起，那么春节前，大盘很可能会尝试挑战10月8号高点。如果下周大盘向下破位，跌破3350附近，未来几周就还会维持震荡格局，3310到3400之间震荡，春节前可能会尝试3500。真正的主升行情，要等到春节后春季行情了，届时两会等诸多政策刺激机会接踵而来。

以上是大盘大局观的判断，判断逻辑还是相信政策推动的慢牛预期。尽管这几周短线很难做，堪比熊市时期，但整体慢牛预期依然在。大盘自从9月24以来，底部逐步抬高，近期成交虽然缩量但依然维持1.3万亿水平。25年的货币财政宽松已是定局，放水是必然。资本市场本身定调也是稳股市+要慢牛不要疯牛。所以，大盘其实没啥大问题。

二、情绪周期分析

有问题的是小盘以及短线情绪。最近微盘股连续的调整，以及短线情绪连续的低迷，导致短线难度堪比地狱级。原因主要有2点：一个是小微盘的连续回调，大的市场情绪不好。一个是短期赚钱效应弱，高度连续压制打不开。

先说下微盘情绪。因为微盘的情绪直接影响超短情绪。本周初微盘暴跌，源于元旦要正式实施的新国9条退市新规，加上微盘自牛市以来本身涨幅就大，又到了年报预披露节点，资金担心某些小微盘暴雷st或者退市，加速兑现离场引发了踩踏。

周末发酵了央行报告里提到的“坚决出清不具有重整价值的上市公司，大力削减“壳”资源价值”，很多媒体解读为对小微盘的重大利空，其实报告中本意是对村里今年政策的总结，并没有其他意思。小作文恶意解读带节奏，弄不好会引发周一微盘新一轮踩踏。

我倒是不悲观。对于微盘我的观点依然不变：没必要恐慌。小不等于差。对于绩差有可能ST或者退市的，是应该规避风险坚决远离，尤其是接下来的1-3月份。对于业绩不错题材也有预期的，没必要恐慌，下跌反而是中线布局机会。而且微盘指数本身也到了60日线企稳，即便后面再下跌，我感觉也跌不到哪里。

再说下短线情绪周期。9月以来3个大周期，都是多龙头并进，但3个周期高度是逐步下降的。从10倍到5倍再到3倍。自从12月13号冰点退潮以来，连2倍高度就也无法突破。无论连板还是趋势个股，最近10个交易日都没有敢于挑战100%异动的个股。凡是接近这个涨幅的第二天都没好下场。短线的监管趋严，动不动就打电话指导，是短线高度打不开的重要原因，量化与自媒体的存在，又让这种情绪过于一致，主升时候买不到，退潮时候各种坑。

这种短线生态何时才能有改善？短期内监管估计不会放松，只能等。等几个可能性的转机：（1）大盘放量突破开启新一轮上涨趋势，带动情绪进入主升。（2）等一条开山龙的出现。要么是连板方向无惧100%严重异动，连续突破，起码到8板才能说明突破。要么就是控异动方式，时间换空间，趋势走出2-3倍以上高度，比如目前中百就有这个可能。

总结下：微盘下跌有了企稳迹象，短线连续2轮冰点退潮出清，也应该到了衰竭点。后面资金一定加大试错力度，做高度突破尝试。风险偏好高的，可以试错月底到月初的变盘节点，风险偏好低的，就耐心等待，等待开山龙出现情绪重新转入主升在做。

三、题材分析。

本周的题材炒作也是偏低迷。周一是题材通杀。周二主要修复的是机器人宇树分支与AI算力。

周三又是题材通杀。周四AI算力高潮，商贸百货加强。周五则是农业与航天比较强。

整体看下来，AI算力、大消费、机器人有一定的热度持续性，但节奏并不好把握。最近对这几个板块的分析比较多了，逻辑也说了无数遍，不重复了。今天直接说我对各个板块的后续预期。

（以下分析排名不分先后）

1、机器人。催化消息不断，但宇树分支也没有炒作起来。如果后面有最新爆发的分支，可以考虑，否则暂时放弃。起码我自己不会去做了。需要等一等筹码沉淀，以及后面某个题材真空期时段，和机器人量产发酵催化机会。

2、AI应用与AI硬件。都算是人工智能方向吧。前几周AI应用比较强，最近2周都是切换到了硬件算力方向炒作。催化消息不断，暂时看还没结束。这个版块本身是机构主导，游资散户也会参与，人气比较高的板块，走趋势和走情绪连板的都有载体，预期还会反复活跃。但迟迟卡不到大盘放量的共振点，预期是要降低的。

3、国产替代半导体硬件+软件。半导体芯片本周有异动，主要是中芯各种小作文带动的放量走强。所以，后续板块要走强还是要看中芯，在没有明确的消息催化前，不适合追高。至于软件，只要是国产系统替代，鸿蒙淡出视线有2月了，周末样式新闻再提国产系统，如果近期有系统方向的禁用制裁，鸿蒙或有可能重新炒作。

4、大消费。上周发酵的微信小店，本周有反复活跃，但强度一般，主要是受益公司在港股，A股主要是入驻商家受益，要想再爆发，要等“送礼”在此火爆出圈才行。本周大消费主要是围绕中百反包发酵百货方向以及抖音电商方向。首发和冰雪经济并没有表现。中百作为首发老龙头，反包3板暂未能带动首发经济爆发，首发估计还需要等政策落地。25年的扩大内需基调不变，大消费很可能是贯穿明年上半年的主线。近期各地估计会陆续推出各种消费券促消费活动。无论中期还是短期预期都存在。

5、金融。这个方向就是指数方向。还是那句话：大盘向下需要护盘，向上需要金融助推。10cm看证券的轮动。20cm看互金与券商的趋势票，避开业绩比较差的小票即可。

其它题材暂时没有单独分析的必要。农业和航天，周五都有异动，但我暂时只当做轮动看待。下周有存在轮动可能性的：医药，近期流感越来越多，或许有爆发可能。鸿蒙，周末央视点名了系统国产替代，但要爆发还需要实质消息。低空，国家单独成立了低空经济司，重视度还是比较大的。以上分析仅供参考。

四、跨年妖分析

跨年妖预期基本被打没了。连续2波退潮冰点，以及微盘杀跌，基本是情绪通杀。一波流连板高度，本周限制在5-6板，高度打不开，目前最高板也只是6板的电光，但同为6板的实益D都扑街了，它能突破到7板吗？二波流也没有几个票走出持续性，南化纤等相继新高失败，目前看只有一个中百还在坚持，如果下周一二能实现反包5板，勉强算是跨年妖了。

其他的确实没啥好分析的。11月底的时候，本来是很看好这波跨年行情，但人算不如天算。监管趋严，微盘暴跌，情绪越走越差，也没办法。一切都是周期使然。

不过元旦跨年没有机会了，春节跨年未必没有大牛股。近期情绪被压抑的狠了。一旦有大龙出现，就可能是突破前3个周期补涨属性的真正大龙。

五、北交所分析

目前大家最关心的是北交所何时止跌反弹？手里被套的票，到底该割肉还是该补仓？

我们今天就来分析下这个问题：

先看北证50。自11月8号1469高点以来，大趋势回调已经近2个月。成交也从巅峰600亿，逐步缩量，到近期缩到只有130多亿。从技术指标看，北证50依然处于缩量调整的下跌趋势中，上周四的反弹，只是下跌中继反弹，本周四五北证50没有跟随大盘与微盘反弹，而是继续破位，形态上W底有点拉不起来的感觉。

再看个股的区间统计。自9月24以来，200%以上涨幅还有15个。100%以上涨幅还有85个。50%以上涨幅125个。低于50%涨幅的30来个。要知道11月8号的时候，涨幅100%以上个股有超过200个呢。从指数回落情况看，北证50高点回落了25%，涨幅还有70%多。北证全A高点回落28%，涨幅还有100%。

我把260多个票的形态看了下。整体给我的感觉是，比上述数据统计回落幅度还要大一些。个股多数涨幅回落到60%-120%左右。回落幅度普遍在30%以上，很多自高点腰斩的。

还有一些别的分析，就不写出来了。反正复盘了一圈，看了一圈，求实说没有得出“何时止跌反弹”的明确答案。不过我主观上感觉个股普遍跌不动，不想再跌的感觉，止跌反弹应该不远了。如果接下来北证50破位下跌，大幅度跳水那种，我觉得反而是抄底机会。如果只是阴跌，个股跌不动的也可以选择自己看好的票，开始慢慢减仓。如果是已经被套了，判断性形态上是否已经止跌，业绩是否有暴雷风险，没有风险的话做做T即可。

从中线角度看：北证最核心的逻辑是：大盘走慢牛的预期。还是那句话，如果大盘未来几个月到半年时间，能上4000点，那么北证没道理只有这一波行情。基于此中线逻辑，本轮调整已经回调到有性价比的位置，虽然不能马上止跌，如果看好中线行情，现在就是开始分批抄底的机会。

从短线角度看：暂时还没有特别好的机会，还需要等待。模式上进来避免追高打板等操作，左侧低吸套利为主。不好操作就继续等待，等待北证50要么暴跌，跌出反弹机会，做冰点龙头。要么等待与大盘共振放量反弹的节点，做反弹龙头。

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