价格战有边际效应

$比亚迪(SZ002594)$   $特斯拉(NASDAQ|TSLA)$   

价格战是多数商品的一段时期的商业化竞争。中外商业上多次发生过各种价格战。从商品竞争来说，产业集中度过低会发生价格战来提高集中度。所以说价格战往往是产业头部公司发起。且为更高市场份额而推进。

从公司经营状况来说最佳价格战是：销量增长、份额增加、毛利率增加。即维持着对竞品的市场压力，又维持着良好财务状况。

23年头，特斯拉发起了新能源车的第一轮价格战。随后国内各车企纷纷降价跟随。特斯拉价格战前后状况

                               22年          23年

销量                     44万辆      60.4万辆

销量增长                                37.3%

乘用车份额        2.14%         2.78%

份额增长                                0.64%

毛利率                25.6%         18.4% 

毛利率下降                            -6.8%

数据说明特斯拉这场价格战损坏了自己财务状况，却只略微增加了份额。完全是吃亏不讨好。

24年头，比亚迪发起了新能源车的第二轮价格战。那么比亚迪价格战前后状况：

 前11个月          23年            24年

销量                   240.6万辆   331.5 万辆

销量增长                                37.8%

乘用车份额        12.4%         16.4%

份额增长                                  4%

毛利率                19.8%         20.8% 

毛利率增加                              1 %

可以说比亚迪的价格战比特斯拉好太多。份额提升明显，毛利率增加中。说明比亚迪的价格战才是良性可持续型。

最近看到有迪粉认为比亚迪价格战力度不够，应该加大降价幅度。这种说法存在风险。一方面商品竞争很难一击而溃。二方面公司保持良好财务状况才可持续。三方面价格战有边际效应存在。

秦PLUS及驱逐舰05是比亚迪还没有换代的车型，今年销量完全靠降价支持是观察价格战最佳对比车型。

5月份与11月份秦PLUS+驱逐舰05对比合资三款车轩逸、朗逸、速腾。 

                    5月               11月

比亚迪       73358          56006

合资           73110          86869

比亚迪从3月份开始秦PLUS降价。经历半年市场行情。秦PLUS依然没有取得绝对优势。数据说明价格战就不可能一蹴而就。

数据来源于乘联会及比亚迪公告

今年＜10万元轿车市场状况：新能源车增长47.2%、乘用车增长11.1%。

秦PLUS降价后，销量几乎没有增长。新能源车份额15.2%、乘用车份额9.4%都出现了下降。这说明高基数下，降价未必能增加份额

反而是驱逐舰05销量大幅度增长。份额也都有提升。确实受益于降价促销。

秦PLUS+驱逐舰05合计销量增长32.6%，依然落后于新能源增长47.2%。秦PLUS与驱逐舰05不同销量表现说明：

高基数情况下，降价不一定取得良好市场反馈。低基数下，降价是销量增长良方。

可以推测价格战存在边际效应。因此一味价格战并不可取。