周五，港股开市。两市成交量再次回到14339亿，结果A股再次给我们表演了一个冲高回落，好在沪指险守3400点。

现在我们的问题是，春节最后一个月行情如何看待？以及传统的A股春季行情会不会启动？

再过去16年时间里，春季行情共发动了13次，概率为87.5%，时间跨度一般在1~3个月。沪指平均涨幅14.78%，沪深300平均涨幅17.03%，创业板平均涨幅17.81%。

其中2014年、2015年和2022年没有出现春季行情。为什么会有春季行情的出现呢？

一般在3月份都会召开一系列重磅会议，针对当年份的一系列政策，而A股惯来喜欢炒作政策预期。从9月底到现在的每一波行情的发动，可以说都属于对政策的提前炒作，再到政策公布之后市场进行调整，所谓的买预期卖事实。

对于3月份的会议市场目前是有期待的，无论是央行的降准降息，还是对于赤字率最终数字的公布，对于消费方面的刺激政策，以及对于25年的经济增长目标等等。

周末的时候，央行再次重申实施适度宽松的货币政策，也算是缓解市场近期因为汇率贬值的压力对于货币政策信心不足的担忧。

也就是说，25年的1~3月份发动春季行情的概率非常之高。

而阻碍行情产生的原因目前有两个：

其一，25年1月1号国九条的实施，也就是下周四开始A股会实施史上最严厉的退市制度。

本周zjh还专门因为小作文诱发小票大跌出来澄清，微盘股本周下跌8%，市场已经提前释放对于“国九条”的担忧。

不确定是恐慌，靴子落地就是确定的事情，相反在下周四之后市场会慢慢淡化国九条对于小票的冲击。

其二，1月20号特朗普入主白宫。

不仅仅是A股，全球金融市场对于川普入主白宫后，第一天签署哪些法案都会产生巨大影响。

特朗普这个人本身就是不确定性代名词，尽管在11月初确定当选之后，市场已经充分进行“特朗普交易”，但是他出人意料的措辞，还是会对市场产生巨大影响。

总之，25年的春季行情启动与否，其实就是1月份A股究竟怎么走，尤其是外围的风险会成为短期市场更加关注的重心。

来看一下国证2000的15分钟：

国证2000我们此前的判断是15分钟级别的底部结构，且是和多个指数共振的小级别底部结构，市场如愿出现反弹，也如愿在我们此前强调的7900点附近遇阻回落。也就是说15分钟的下跌趋势并没有得到扭转，在周五价格收在了黄色趋势隧道线之下，意味着短期反弹速度的失去。下周一，如果没有能够收复且站稳7900点之上。那么这一轮15分钟共振产生的底部结构反弹就会告一段落。