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2024年12月28日 15:01 上海 11人
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食品饮料行业周报
2024年12月23日-12月27日，沪深300指数上涨1.36%，申万食品饮料指数下跌0.15%。前五大上涨个股分别为：来伊份、香飘飘、好想你、龙大美食、伊利股份。
01. 机构观点
上海证券本周观点(含个股)：
白酒：建议关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。
软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。
调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。
速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。
冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。
休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统 KA 合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。
02. 宏观事件
中金：2025年餐饮文旅政策扩容有望带来需求回暖和量价拐点
中金公司研报指出，2024年酒店、旅游在去年高基数下总体面临“量稳价降”，餐饮、免税、人服延续2023年以来的量价压力，政策预期下估值自底部略有回升但头部公司估值仍偏低。展望2025年，餐饮文旅政策扩容有望带来需求回暖和量价拐点，建议重视行业“基础设施”。
物流和劳动力成本上涨，日本明年初逾千种食品预计涨价
日本大型信用调查机构26日说，主要受物流和劳动力成本上涨影响，日本明年1月预计有1380种食品涨价，这一数字将创下同期新高。而到明年春季，食品涨价将“成为常态”。据时事通讯社报道，帝国数据库公司在对195家日本主要食品和饮料制造商进行调查以了解企业涨价意向后得出上述结论。调查显示，涨价食品将主要集中在面包产品上。调查还显示，明年1月至4月，日本将有6121种食品涨价，较今年同期增加500多种，涉及冷冻食品、罐头食品、含酒精饮品、点心糖果等。
花生、白芷、面包 上海抽检这9批次食品不合格
上海市市场监管局介绍，2024年第41期省级食品安全抽检信息发布。本次抽检信息涉及8大类食品，包括：炒货食品及坚果制品、蛋制品、方便食品、蜂产品、糕点、蔬菜制品、水果制品和调味品。抽检样品共计1337批次，其中合格1328批次、不合格9批次。
02. 行业新闻
白酒品牌经销商大会密集召开 保障经销商盈利成行业共识
据证券日报，近日，贵州茅台、五粮液、贵州习酒、唐庄酒业等白酒企业相继召开经销商大会，总结2024年工作并展望2025年。2024年白酒行业增速放缓，分化和调整成为主旋律，中小酒企市场空间被挤压。贵州茅台方面表示，茅台酒基本属性和需求未变，但面临“供需不适配”挑战。2025年，贵州茅台将坚持以消费者为中心，持续做好“三个转型”，调整部分产品投放量，提升消费触达率。五粮液则将稳价定为新一年重点工作，强调“一地一策、一商一策”，加快布局弱势和空白市场。同时，破除经销商盈利难题成为酒企共同心声，贵州习酒和贵州茅台均表示将更加注重经销商利益。行业分析师认为，2025年国内白酒行业仍将承压，但理性发展已成为共识。随着刺激消费政策落地和酒企积极调整，行业整体将进入平稳发展阶段。名酒战略调整和渠道下沉将进一步压缩区域酒企生存空间。
白酒龙头纷纷出手回报股东 “四瓶酒”拟中期分红450亿元
据证券日报网，12月24日晚，山西汾酒、泸州老窖发布中期利润分配预案，至此A股白酒板块市值前四的上市公司均宣布中期分红，合计拟分红450.01亿元。其中，贵州茅台中期分红已实施，共派发300亿元。
据统计，今年前三季度，这四家白酒龙头公司营收和净利润均稳步增长。在稳定业绩的支撑下，四家公司已连续多年分红，且贵州茅台、五粮液还制定了三年分红计划，确保利润分配政策的连续性和稳定性。
今年以来，中期分红公司数量猛增，截至12月24日，969家上市公司宣告中期分红，合计6766.91亿元。
四家白酒龙头的中期分红不仅体现了公司对股东回报的重视，也彰显了其稳健的经营状况和良好的现金流状况。未来，随着白酒行业的持续发展和公司业绩的稳步提升，预计这四家公司将继续保持稳定的分红政策，为股东创造更多价值。同时，中期分红队伍的扩大也反映出资本市场对于上市公司回报股东、增强投资者获得感的期待和要求。
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