$富士达(SZ835640)$  转发2023年10月15日富士达调研纪要(过时信息也有价值)

卫星互联网:

卫星上发挥有效载荷的，是华-为自研的方案。另一种方案，就是军工研究所的一个方案。我们给华-为供应的是产品，有华为的方案。我们给卫星的产品，跟我们给华-为基站端的方案，是完全不一样的产品，各个参数都是完全不一样的。单个价值比地面要高，太空中小型化，轻量化也是特点。

5G基站方案：5G基站其实有很多套方案，我们根据客户规划，匹配我们的方案。华-为的5.5G方案，我们也有参与。

星网发射是否能否起量：实验星都在发货，我们认为陆续会有发射，3-5年内有13000颗星。

单颗卫星价值量：实验星上看超过百万，但是未来肯定要降价；卫星上线缆和组件都是有的。

五院连接器供应商：华达，艾力特；

切入天线：我们切入天线很容易，但是天线切入连接器会很难；

转板：央企集团对我们进行决策，集团要求保证上市公司质量，不做数量扩充；北交所跟我们有所沟通，现在我们等细则出来再做决定，我们目前还是先定增。

华-为三季度民用订单情况：陆续九月份开始备产；今年的订单现在才下，也是给明年的基站备货。

军工：三季度没有太大的改善，客户觉得4季度会启动；今年军工反腐确实影响比较大，目前现在就是订单开始陆续下。

无人机是否需要：民用功能简单的，用的很少的，军用的无人机会用的；我们也有型号进入了军品，但是占比大。

民用：5G基站比较多，其他产品我们也开始布局。4G基站其实也会有连接器产品。国际上对于5G需求也是比较大的。我们后面也会主攻三星，爱立信我们也准备和中航光电一起做起来。后面我们也要准备做滤波器和天线。新能源和医疗我们也准备进行研究。

是否考虑建厂：光电在越.南有产线，如果我们的产品受到影响，我们也会用光电的产线进行生产。

新产品周期：民品的要短一些。

民品布局：车载互联的同轴线，在车用雷达方面，和华-为进行合作，我们做雷达方案的天线。车载系统里面射频连接器的价值量可能达到600-700元。

十四五期间复合增长率：20%，今年应该比较一般，明年估计恢复的不错。Q3比较一般。目前的产能已经足够十四五期间的增长率了，目前的定增计划主要是为了十五五期间准备的。

原材料价格对于毛利率影响：毛利率占比很低

无源陶瓷方案：预计明年的量有5000W-1亿，主要是军工用的；

智能网联：高速连接器，跟射频连接器相关性也很高；高压线束：电连接器；

产品价值量:陶瓷管壳贵的400块钱，我们希望价格降到300以内。连接器，民用的几十块钱，宇航的几百块钱。

军工应用领域：雷达，导弹，卫星；雷达分地面雷达和舰载雷达。