一、公司概况与行业地位
博创科技作为光通信领域的重要参与者，专注于光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。其产品涵盖了光无源器件（如波分复用器、光分路器等）和光有源器件（如光收发模块等），广泛应用于光纤通信网络的骨干网、城域网以及接入网等各个层面，在全球光通信产业链中占据关键环节，为国内外众多知名通信设备商和电信运营商提供高品质的光器件产品，是推动光通信技术发展和网络建设的关键力量之一。
二、博创科技的核心优势
技术研发实力博创科技在光通信领域长期的技术积累为其铜缆高速连接业务奠定了坚实基础。公司拥有专业的研发团队，专注于高速信号传输技术研究，在信号完整性设计、高频电路优化、电磁屏蔽等方面取得了显著突破。例如，其开发的先进的铜缆布线架构和信号调理技术，能够有效降低信号衰减和串扰，实现高速信号的长距离稳定传输，满足 AEC 和 ASIC 应用中对数据传输质量的严格要求，技术指标达到甚至超越行业平均水平，为产品在高端市场竞争提供有力支撑。持续的研发投入使博创科技能够紧跟铜缆连接技术发展前沿。公司积极参与行业标准制定，与高校、科研机构合作开展产学研项目，探索如新型铜合金材料应用、高速差分信号传输技术改进等前沿课题，不断优化产品性能，提前布局下一代铜缆高速连接技术，确保在技术迭代过程中始终保持领先地位，持续为客户提供创新性的解决方案，增强客户粘性和市场竞争力。
产品多元化与定制化博创科技的铜缆高速连接产品涵盖了多种类型和规格，包括不同线径、屏蔽结构和接口形式的铜缆组件，以及与之配套的连接器、转接器等产品，能够满足 AEC 和 ASIC 领域多样化的应用场景和客户需求。在汽车电子方面，针对自动驾驶系统的传感器与控制器连接、车载娱乐系统的数据传输等不同需求，提供定制化的铜缆解决方案，实现了产品的小型化、轻量化和高可靠性设计，适应汽车内部复杂的电磁环境和狭小的安装空间；在 ASIC 应用中，为不同架构的数据中心和通信基站提供适配的高速铜缆连接产品，满足从芯片到板卡、从设备到机柜之间的各种高速信号互联需求，一站式的产品供应体系大大提高了客户采购效率和系统集成便利性。强大的定制化能力是博创科技的核心竞争力之一。公司建立了完善的客户需求响应机制，能够根据客户提供的特定技术参数、应用环境和外形尺寸要求，快速定制开发铜缆连接产品。从样品设计到量产交付，博创科技拥有高效的项目管理流程和柔性生产制造能力，确保定制产品能够按时、高质量交付，满足客户在研发周期和产品性能上的个性化需求，这种定制化服务能力使其在竞争激烈的市场中脱颖而出，与众多行业领先企业建立了长期稳定的合作关系，深度嵌入 AEC 和 ASIC 产业链生态。
生产制造与成本控制博创科技拥有先进的生产制造设施和严格的质量控制体系，确保铜缆高速连接产品的高质量和一致性。公司引入了自动化生产设备和精密检测仪器，采用精细化生产管理流程，从原材料采购、生产加工到成品检验，每一个环节都严格把关，有效保证产品的良品率和性能稳定性。同时，通过规模化生产和供应链优化，实现了成本的有效控制。在原材料采购方面，与优质供应商建立长期合作关系，确保原材料的稳定供应和成本优势；在生产过程中，不断优化生产工艺，提高生产效率，降低单位产品的生产成本，使得博创科技的铜缆产品在市场上具有较高的性价比，在价格敏感的 AEC 和 ASIC 市场中占据有利地位，尤其在中低端市场能够迅速扩大市场份额，为公司带来规模经济效益，进一步提升公司在行业中的竞争优势。
市场布局与客户资源经过多年的市场开拓，博创科技在 AEC 和 ASIC 领域构建了广泛的市场渠道和客户网络。在汽车电子市场，其产品已进入多家国内外知名汽车制造商的供应链体系，为多款畅销车型提供铜缆高速连接解决方案，随着汽车行业的电动化、智能化趋势加速，公司在汽车电子领域的市场份额有望持续攀升；在 ASIC 应用市场，博创科技与众多领先的芯片设计厂商、服务器制造商和通信设备商建立了紧密合作关系，产品广泛应用于数据中心和通信基站建设项目中，随着 5G 通信网络的持续建设和数据中心市场的蓬勃发展，公司在 ASIC 相关铜缆连接市场的业务规模将实现快速增长，稳定的客户合作关系为公司业务的稳定增长提供了坚实保障，也为公司进一步拓展市场和推广新产品奠定了良好基础。
四、AEC和ASIC 市场潜力与博创科技的价值彰显
数据中心扩张带动铜缆连接需求增长全球数据中心建设热潮持续升温，服务器数量不断增加，服务器与存储设备、交换机之间的连接密度和带宽需求急剧上升。在中短距离连接场景下，铜缆高速连接凭借成本优势和良好的电气性能成为首选方案之一。博创科技的高速铜缆组件和连接器产品，能够满足数据中心内部高速信号传输的要求，支持从 10Gbps 到 400Gbps 甚至更高的数据传输速率，为数据中心的高效运行提供可靠的物理层连接。随着数据中心市场的不断扩大以及服务器技术的持续升级，公司在 ASIC 相关的数据中心铜缆连接市场份额有望稳步增长，业务规模将实现快速扩张，充分挖掘数据中心市场的巨大潜力，成为公司盈利增长的重要驱动力。
5G 基站建设加速铜缆应用拓展在 5G 通信基站中，基带处理单元（BBU）与射频拉远单元（RRU）之间、以及基站内部各功能模块之间需要大量的高速信号连接，以满足 5G 网络对大容量、低延迟数据传输的要求。博创科技的铜缆高速连接产品在 5G 基站建设中具有广泛的应用前景，其能够适应 5G 频段的高频特性，通过优化的屏蔽设计和信号传输技术，有效减少信号衰减和干扰，确保 5G 基站内信号的稳定传输。随着 5G 基站建设的加速推进，以及 5G 技术在工业互联网、智能交通等垂直领域的广泛应用拓展，对基站设备的需求将持续增长，这将进一步带动博创科技在 5G 基站 ASIC 铜缆连接市场的业务发展，为公司在通信领域的市场拓展和价值提升提供广阔空间。
五、预期差
最值钱资产长芯盛，武汉长飞与台湾威盛合资成立，23年被博创并表，周五公告收购少数股权，收购完成博创将达到将近60%股权。而长芯盛的业绩和增速，公司至少有翻倍空间
1mpo：简单说这一块对标太辰光，产能供不应求，已批量供应谷歌、字节、阿里等国内外 CSP。
2aec：博创科技和长芯盛强都有aec业务，目前博创科技推出的800GAEC系列产品最远传输距离达7米，较传统DAC极大丰富了应用场景。
六、估值与投资建议
长芯盛预期明年利润5-6亿，MPO受益于800G放量，业务景气且具有稀缺性，参考太辰光给30PE，长芯盛150-180亿。加上自己本身AEC业务保守给120亿，目前看好估值300亿
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