海尔生物吸收上海莱士的合理兑价

$上海莱士(SZ002252)$  

从最基本的数据进行分析

1）海尔生物60日均价32.94元，上海莱士60日均价7.42元，比值为4.44

2）海尔生物每股净资产13.53元，上海莱士每股净资产4.6942元，比值为2.88

3）海尔生物每股净利润0.9723元，上海莱士每股净利润0.2769元，比值为3.51

4）上述三项比值简单平均值3.61，以此为兑价参照基值。结合行业壁垒、经营状况等上海莱士要强于海尔生物，应给予莱士10%-20%溢价，则兑价比例在3.01-3.28之间。

5）以基立福上次转让股份价格9.4元/股为基准，再溢价10%即10.34元/股作为现金选择权。

总结如下，个人认为海尔生物换股吸收上海莱士的合理兑价比例在3.-3.3之间，现金选择权10.30元左右。