大家好，周末的明面消息可能看起来没什么，但是有几个预期点需要注意。首先是坚决出清不具备重整价值的上市公司，措辞非常坚决，再加上2025年将至将实施更严格的退市新规，不定级别利空场内高标微盘，接下来存在复制本周一、本周三高标微盘补跌的可能性。不过对于场外中低标板块、对于我们影响相对小，本周一、本周三微盘股一度-7%的时候，我们并没有回撤多少并很快收复，本周也取得正收益，聊这个点是让场内做高标微盘、或者场外持仓涉及高标微盘比较多的投资者注意。
另外的点是周五幻方的DeepSeek只用了大约1/10的算力，就实现了OpenAI最新版本的同类大模型能力，这个消息在周五下午迅速发酵，崩了过去几日炒作的算力需求逻辑，甚至一度影响到海外美股的算力回调。
幻方能用1/10的算力做出这一大模型，核心逻辑是通过借鉴别人的答案（别人做出来的大模型），来帮助自己更快地解题（做大模型）。假设OpenAI做一个大模型，需要去计算10亿种可能性，那OpenAI做出来之后，我们间接他们的答案再来解题（做大模型），可能只需要计算1亿种可能性，大模型就出来了，所以算力成本降低至1/10。
这种模式的优缺点很明显，优点是算力成本极低，不容易被海外拉开AI差距。缺点是没有创新，一旦海外不给抄作业，我们就没法走捷径。
至此我们可以做个总结，幻方这个大模型对海外算力利空有，但不大，因为现阶段海外是写作业，我们是抄作业，作为写作业的一方，海外依旧需要天量算力去跑无数的可能性，这也是上周五美股算力虽然回调，但幅度不大的原因。
对国内算力短线利空比较大，因为幻方的抄作业思路、大大降低了国产大模型的算力成本，短线国产算力需求预期下滑，再加上这两周算力股过度炒作，接下来面临先补跌再杀溢价的过程。不过，中线由于做大模型的成本大大降低，巨头入局做自己的大模型的可能性提高，随着中线大模型的数量提升，能一定程度上对冲算力需求下降的影响。
来盘板块。
芯片
周五芯片冲高跳水，超短受算力需求预期下降影响，要注意不定级别回调，特别是高值的存储、算力芯片。不过基于自主可控预期，等短线回调结束后，下一轮行情还将作为龙头之一上涨。
机器人
机器人黑白做的是中线产业升级逻辑，接下来等回调点我再择时做多。
北证50
黑白连续3-4周当坏人分析北证风险，信的肯定都空仓躲避了，不信的黑白也没必要当坏人继续惹人嫌，接下来等北证再补跌10%~50+%，看微盘这次出清动不动真格，不动真格再来个10%应该就到下个宏观利好预期，但如果微盘出清动真格，那么按北证30%的涨跌停限制，一天就能十几个点，50个点不是不可能，能让我说这么久风险，甚至出现漂亮的技术反转形态时、我还断言是技术陷阱的板块，真的不是善茬。
港市
由于11月底过度透支了多方力量，导致本月的宏观利好没能开启第三轮行情，那么就要等明年的下个宏观预期了，目前只出了化债利好，银行注资刚有预期，其余刺激内需的牌还没打出来。
证券
证券是牛市旗手，超短微盘出清、或者反复、分化行情比较难发挥，要等明年的第三轮行情。
医疗
如果超短高标微盘进一步出清，医疗作为中低标板块有高低切的可能性。
消费（白酒）
白酒属于中标板块，不过超跌破位，要等大阳线或者利好消息修复趋势，不然这次分化行情哪怕高低切、强度应该会位居二三流水平。
新能源
新能源这几日有投资者问，思路其实和消费医疗差不多，前几年这三个是主线，这几年这三个是同个梯队的难友，超短等高低切或者利好催化行情。
美股
之前美股我们分析过要蹲一下，比预计来得晚，不过全球流动性高位，不影响接下来的趋势。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$东方人工智能主题混合C(OTCFUND|017811)$$中欧医疗健康混合C(OTCFUND|003096)$
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