2023年以来，“哑铃策略”成为了诸多投资者的“投资圣经”，其也并未让投资者们失望，过往两年，其不仅在大盘下行时为投资者提供了“安全垫”；市场上涨时，其也能随波逐流吃上肉。而红利资产，作为“哑铃”的一端，可以说功不可没。
展望2025年，拥抱以红利资产为核心的“哑铃策略”，或许依然是简单且行之有效的投资方法，尤其是港股。
市场角度看，波动风险仍在，红利或仍是“避风港”。
2024年是全球的宏观大年，“黑天鹅”事件频发，而2025年我们仍不可掉以轻心，国内资本市场依旧面临着外需边际减弱、内需消费者疤痕效应等不确定性。那么，增加资产组合的“安全边际”、降低波动性，就依旧是投资者们2025年不可忽视的一环。
而红利资产，可能就是个不错的选择。以恒港股通股息低波动指数为例，一方面，其持仓行业均为成熟行业，如金融业(HS)、地产建筑业(HS)、能源业(HS)，业绩稳健、波动性偏低；另一方面，标的指数持仓分散，个股权重上限为5%，有利于充分分散风险。
利率角度看，红利资产在降息区间充分受益。
2024年，全球进入了降息周期，尽管2025年美降息路径不太清晰，但市场一致预期至少有两次共50bp的调降；国内自不必说，近两年始终位于降息区间，很多固收类资产的收益率已经降至1%左右，并且放眼2025年，预计降息仍将持续。
而港股作为特殊市场，其参与者由国内资金和国外资金共同组成，也就是说，在降息的大背景下，内地红利标的动辄4%、港股红利动辄6%以上股息率，有望引起海内外资金的共同关注，这其中既包括中小投资者，也包括像险资一样的机构资金。
如图，红利资产的股息率相较于固收类资产的优势不言而喻，而且其还能享受到股价上涨的资本利得。其中又以恒港股通股息低波动指数为佳，股息率、资本利得皆在同类中拔得头筹，2024年的标的指数全球收益走势有高达23.32%的涨幅。
总而言之，2025年，在利率下行、市场不确定增加、政策扶持的三重加持下，像港股红利低波ETF（认购代码：520553）这样的跟踪恒港股通股息低波动指数的标的，具有较高的投资价值，不仅可以享受到分红（月月分红），还有望在机构和中小投资者资金的追捧下，吃到股价中枢上移的价差收益。
$港股红利低波ETF(SH520550)$$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$
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