大储为核心，PJM市场起量，特朗普上台或影响新能源发展 $阳光电源(SZ300274)$ $宁德时代(SZ300750)$
1.市场数据
美国24年大储+工商储装机有望达37GWh，年增45%。户储达1GW/2.7GWh。工商业储能装机略有下降原因在于加州虽迈向NEM 3.0（Net Metering）时代（降低上网的余电回收价格），但大多数互联系统仍属于NEM2.0范畴（电力公司回收余电价格高），装机动力不足。26年电池关税上升可能导致25年抢装出货，数据中心配储成为新增的刚性需求。
数据来源：Bloomberg
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2.市场格局
特斯拉、宁德时代、比亚迪等巨头参与竞标项目价格集中在每30-40美分/瓦时，中国企业在技术和成本控制方面具备竞争，美国储能毛利率约30%。特斯拉、阳光电源、Fluence依然守住了前三的位置。三大巨头占据了当地72%的市场份额。
3.地区预测
增量主要来自于CAISO,ERCOT。表后储能来自亚利桑那州。25年可关注纽约州、PJM（东部）渐渐起量。算力带动数据中心储能，且新数据中心的规模正在增长，主要在弗吉尼亚州北部。
4.政策概况
NEM 3.0：相比2.0引入了电价制度，用户可通过储能系统存储剩余的电量，并在价高时卖给电网，电力公司回收余电无需专门的电费，NEM的推行状况继续跟踪。
50个州中有37个州制定了可再生能源组合标准和目标，17个州出台了储能相关的补助政策。其中，力度较大的政策有内华达的NV储能激励计划以及加州的自发电激励计划(SGIP），这些政策成功推动了当地的储能行业发展。
5.特朗普上台
特朗普在美国大选后的能源政策取向可能会对全球新能源行业产生显著影响。总体来看，他对化石能源的支持较为明显，而对新能源产业的支持力度可能会有所减弱。如果他的政策转向支持传统能源，如煤炭和石油，可能会削弱美国对清洁能源项目的投资及政策激励，从而对全球新能源产业的发展形成一定阻力。
对于中国新能源企业出海的影响可能体现在几个方面：首先，出口市场的不确定性增加，如果美国减少对新能源设备和技术的进口，可能会直接影响中国企业的海外市场布局。此外，美国可能会加大对外资项目的审查力度，特别是在涉及能源基础设施的投资上，这可能会影响中国企业在美投资的环境和前景。
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