并购重组：央国企领跑，企业竞争力与盈利能力双提升——以神马股份收购催化科技为例
近年来，并购重组成为上市公司优化资源配置、提升企业竞争力的重要手段之一。《上市公司监管指引第10号——市值管理》文件明确指出，上市公司应以提高公司质量为基础，结合实际情况依法合规运用并购重组等方式，推动投资价值合理反映上市公司质量。在这一政策指引下，不少企业积极响应，其中，央国企更是率先起跑，通过并购重组实现转型升级和利润增厚。
国企率先起跑，并购重组成热点
作为国企的代表，中国平煤神马集团旗下的神马股份便是其中的佼佼者。12月17日晚，神马股份发布公告称，拟以现金约3.88亿元收购公司控股股东中国平煤神马集团持有的河南神马催化科技股份有限公司（以下简称“催化科技”）44.55%股权及24名自然人所持有的8.18%股权。这一举措标志着神马股份在尼龙产业链布局上迈出了坚实的一步。
并购重组助力企业提升竞争力
催化科技成立于2016年5月9日，专注于贵金属催化剂及特种分子筛催化剂的研发、生产与销售。公司产品广泛应用于尼龙工业和石油炼化过程，是国内品质一流的尼龙产业核心催化剂系列产品及技术的拥有者。催化科技已被认定为国家级高新技术企业、专精特新“小巨人”、瞪羚企业，显示出其在行业内的领先地位和发展潜力。
此次收购对神马股份而言，具有多方面的战略意义。首先，催化科技所生产的催化剂是神马股份主要产品尼龙6及尼龙66生产过程中必不可少的生产助剂材料。收购催化科技有助于公司完善产业链，提高催化剂材料供应的稳定性和及时性，从而提升生产效率和产品质量。
其次，并购重组有助于整合优质资产，提升上市公司的产业竞争力。催化科技在产品质量、研发实力、市场拓展等方面具有较强优势，其销售毛利率和净资产收益率较高。通过收购，神马股份将纳入催化科技的优质资产，进一步提升自身在尼龙产业链上的竞争力。
此外，收购催化科技还有助于降低神马股份的关联交易。催化科技不仅是神马股份的主要供应商，还是中国平煤神马集团其他下属单位催化剂的主要供应商。此次交易完成后，将增加公司关联销售，但整体上有利于降低上市公司的关联交易，优化公司的资产结构。
利润增厚，实现业绩突破
从财务表现来看，催化科技近年来业绩稳健。截至2024年6月30日，催化科技资产总额为5.47亿元，负债总额仅8337.89万元。2023年，催化科技实现营收5.00亿元，净利润5701.89万元；2024年上半年，公司实现营收1.28亿元，净利润2495.10万元。预计2024年全年，催化科技将实现净利润5669.25万元。
此次收购，神马股份预计增加2024年上市公司净利润2989万元。催化科技资产规模较小、经营风险可控，未来预期经营收益良好，将为神马股份带来新的增长点。随着全球经济的复苏和化工行业的持续增长，催化剂市场需求不断增加。催化科技作为国内领先的贵金属催化剂及特种分子筛催化剂生产商，将借助上市公司的资本和市场优势，进一步拓展业务领域，提升市场份额。
神马股份的战略布局与未来展望
神马股份是一家以化工、化纤为主业的特大型企业，是平煤神马集团尼龙板块的管理平台。近两年来，神马股份业绩承压，但通过此次收购，公司将进一步强化尼龙产业链布局，有望为公司带来新的增长点。
此次收购催化科技，是神马股份落实新“国九条”“并购六条”要求，推进产业并购、整合优质资产的重要举措。未来，随着尼龙产业的不断发展和催化剂市场的持续扩大，神马股份有望借助催化科技的助力，在尼龙产业链上实现更大的突破和发展。
值得一提的是，中国平煤神马集团作为河南省最大的国企之一，不仅在煤炭开采领域具有重要地位，还在尼龙化工、煤焦化工、煤盐化工等多个领域布局，并在新能源新材料产业方面进行积极探索。集团旗下的4家上市公司，包括平煤股份、神马股份、易成新能和硅烷科技，均为A股上市公司，显示出其在资本市场的实力。
结语
并购重组作为优化资源配置和提升企业竞争力的重要手段，正逐渐成为上市公司转型升级的重要途径。以神马股份收购催化科技为例，通过并购重组，企业不仅能够完善产业链布局，提高产品附加值和市场竞争力，还能通过资源整合和协同效应的发挥，实现业绩的稳步增长。未来，随着更多企业加入到并购重组的行列，资本市场将迎来更多的发展机遇和变革。
神马股份的此次收购，不仅标志着公司在尼龙产业链布局上迈出了坚实的一步，也为其他企业提供了有益的借鉴。通过并购重组，企业可以更好地应对市场变化，实现可持续发展。在全球经济复苏和化工行业增长的背景下，并购重组将成为更多企业提升竞争力和盈利能力的重要选择。
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