格力地产
2024年12月30日 18:14 广东
12月30日，格力地产发布重大资产置换暨关联交易实施情况报告书，截至报告书出具之日，格力地产与珠海投资控股有限公司（下简称“海投公司”）已就置入资产及置出资产交割事宜签署《资产交割协议》，免税集团51%股权已经依法依规过户至上市公司；置出资产及置出债务已交割至海投公司；海投公司已经按照重组协议约定足额支付本次重组涉及的全部现金对价；本次重组实施符合本次重组相关协议及有关法律、法规和规范性文件的规定，合法有效。
至此，格力地产与珠海免税的重大资产重组落地完成。
通过本次重组，格力地产将逐步退出房地产业务，注入盈利能力较强、现金流情况较好的免税业务，发展成为以免税业务为核心、围绕大消费运营等产业链布局的上市公司。此次重组不仅是企业战略转型的新突破，也是国企改革深化提升的新实践。
打造国企改革新标杆
革故鼎新重塑未来价值
珠海，作为粤港澳大湾区重要枢纽城市，毗邻中国香港、中国澳门、深圳三大湾区中心城市，凭借其独特的地理位置、优美的自然环境以及开放包容的城市文化，吸引了众多国内外投资者的目光。2021年以来，珠海迎来了粤港澳大湾区、现代化国际化经济特区、广东自由贸易区横琴片区和横琴粤澳深度合作区“四区”叠加时代的历史性发展机遇。
2024年，从中央到地方，并购重组政策相继出台，多地聚焦通过推动并购重组、促进企业做优做强，以上市公司高质量发展带动区域经济高质量发展。
抢抓机遇、乘势而上。格力地产在珠海市委市政府、珠海国资委的正确指导和大力支持下，积极响应国家政策号召，全力推动与珠海免税的重大资产重组工作。今年7月，在新“国九条”等相关政策背景下，格力地产对原重大资产重组方案进行调整。
新方案通过置入珠海免税盈利能力较强、发展前景广阔的免税业务，提高上市公司的资产质量和改善盈利水平，增强可持续发展能力，提升上市公司整体价值，实现股东利益最大化，打造国企改革粤港澳大湾区免税行业新标杆。另一方面，格力地产为珠海免税开启的资本化道路亦有望为珠海免税发展创造更多可能性，成为珠海国有资产证券化的优秀实践。
不难看出，珠海市委市政府积极推动格力地产与珠海免税的重组事项，正是基于双方彼此成就、发展共赢的考量，旨在深化优质国有资产证券化，夯实市属国有控股企业经营的基础，妥善化解上市公司重大经营风险，助力企业高质量、可持续发展。
有业内人士评价称，“目前新的一轮国资国企改革走向深化，各地国资委通过专业化的资本投资与资本运作，扭转上市公司经营困境，推动国有资产长期可持续增值保值，而企业运作效率、服务城市产业能力也在提升，构建了一个良好的双赢发展闭环。”
还有观点认为，房企顺利转型纾困、珠海免税51%股权得以证券化，格力地产此次多方共赢的重组案例将会是新的标杆典范，为珠海市其他国企的改革发展以及全国各地方国资委提供宝贵的借鉴经验。
共绘湾区消费新蓝图
赋能经济高质量发展
12月中旬中央经济工作会议召开，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为2025年九大重点任务之首。
免税行业是我国消费市场的重要组成部分。早在2020年2月，发改委等23个部门联合印发《关于促进消费扩容提质 加快形成强大国内市场的实施意见》，提出健全免税业政策体系，完善市内店政策，扩大口岸免税业务，适时研究调整免税限额和免税品种类等。国家陆续出台多项鼓励政策引导海外消费回流，刺激免税消费，推动我国免税消费渗透率提升。
珠海拥有多个陆路边境口岸，具备优越的免税消费发展条件。珠海免税拥有拱北口岸出入境免税店、港珠澳大桥珠港口岸出入境免税店、港珠澳大桥珠澳口岸进境免税店等多个陆路口岸和机场口岸的出入境免税店，在珠海市内拥有珠海免税商场等大型综合体。
根据珠海出入境边检总站公布的数据，截至今年10月底，全国客流量最大的拱北口岸出入境人员数量超9285万人次，同比增长13.6%，港珠澳大桥珠海公路口岸出入境人员超2213万人次，同比大幅增长80.9%，位于横琴粤澳深度合作区的横琴口岸出入境客流量超1843万人次，同比增长超过39.6%，粤澳新通道青茂口岸出入境旅客突破2903万人次，同比增长超31.2%。
免税行业尤其对于珠海免税的利好政策仍在不断出台。11月29日，经国务院批准，中华人民共和国出入境管理局决定在广东省深圳市实施赴香港旅游“一签多行”政策，在广东省珠海市实施赴澳门旅游“一周一行”政策，在横琴粤澳深度合作区实施赴澳门旅游“一签多行”政策。新政策有望提升大湾区游客赴港澳的旅游和消费意愿，推动出入境免税商品消费。
行业与政策红利均已在珠海免税的业绩中初步体现，致同会计师出具的《备考审阅报告》披露，2023年及2024年1-6月，珠海免税分别实现营业收入22.86亿元、13.13亿元，分别实现净利润6.67亿元、4.38亿元。另据格力地产发布的关于上海证券交易所《关于对格力地产股份有限公司重大资产置换暨关联交易报告书的问询函》的回复公告，珠海免税2024年1至10月的实际净利润表现优于全年预测，在消费环境整体向上趋势里的盈利能力已初步彰显，展现出强劲的增长势头。
未来，随着格力地产与珠海免税业务协同的持续深化，双方有望充分发挥各自优势，通过创新与融合，优化供应链管理、消费者运营、品牌经营等关键领域，进一步提升免税业务的核心竞争力，持续扩展在粤港澳大湾区及全国的业务布局，为珠海经济的高质量发展注入新动力。
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媒体观点摘录（观点摘录自每日经济新闻、21世纪经济报道等媒体）
今年国家相继出台了一系列政策措施，支持企业通过并购重组提升投资价值和经济实力。特别是“新国九条”和“并购六条”的发布，更是明确了支持经济转型升级、实现高质量发展的决心和方向。在此背景下，格力地产乘政策暖风再次迎来发展契机，通过重组逐步退出房地产业务，引入优质的免税业务，推动公司向轻资产方向转型。
相比此前的重组方案，本次交易中格力地产拟通过资产置换方式获取珠海免税51%股权，避免发行股份或配套募集资金，从而在确保珠海免税控制权的同时，降低融资压力，避免稀释股东权益，显著提高了交易的可靠性。格力地产将逐步退出房地产业务，全面转型至更具市场潜力和增长空间的大消费行业，体现了珠海市国资委和公司在改革推进中的坚定决心，持续推动国有资产在新发展阶段中的保值增值。
“市场耐心一定程度反映市场信心，重组推进至今，从市场热度与关注度表明，格力地产本次草案的技术方案与免税转型的发展逻辑是被认可的。注入免税业务后格力地产盈利能力提升，每股收益也将改善，广大投资者的受益空间十分可观。”业内人士表示。
除了稀缺的免税牌照和强劲的业绩表现，珠海免税在与品牌商合作、供应链建设、运营成本的管控和营销策略等方面的优势。高利润成长性、巨量市场空间也使得珠海免税成为珠海国有资产中的最有价值的重组标的。
重组完成后，双方的意义将不仅在经营层面实现资源共享、优势互补，更多是实现人才链、资金链、创新链的横向重组与纵向整合，进一步提高管理水平和效率，取得“1+1＞2”的效果。
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