荣耀上市，利好了谁？

荣耀在2024年12月28日完成股改，公司名称变更为“荣耀终端股份有限公司”，并将适时启动IPO流程序。

受此影响，二级市场刮来一阵热浪。

我们找到了，在这个领域表现优良的企业。好公司界定：在一二级市场，企业有持续稳定的盈利、资产回报率（ROA）和权益回报率（ROE）表现良好，具有独特的价值主张、好的产品质量和价值主张的企业。

TOP10：天音控股$天音控股(SZ000829)$

相关业务：天音控股的子公司天音通信斥资5亿元，拿下星盟信息19.36%的股权，星盟信息持有荣耀的股份比例为0.91%，所以天音控股是荣耀的间接参股企业。

业务合作层面，荣耀独立出来以后，天音一直参与其发展，是荣耀核心代理商之一，在销售渠道等方面与荣耀有着深度的合作，为荣耀手机的销售和市场推广发挥了重要作用。

盈利情况：天音控股2024年前三季度营收约693.84亿元，同比增加0.11%；归属于上市公司股东的净利润约2071万元，其中，第三季度实现营业总收入183.33亿元。

公司亮点：集手机分销、彩票、移动互联网、移动转售等业务为一体，各业务板块之间相互协同、相互促进，形成了较为稳定的业务生态系统，降低了单一业务的风险。

在手机分销领域，是国内领先的智能终端全渠道综合服务商，与苹果、华为、三星等头部厂商保持深度合作，拥有壁垒深厚的分销零售渠道资源，在全国设立25家分公司，服务超过2万家客户，触达超过8万家门店，占据智能终端销售市场头部位置和领先的市场份额。

TOP9：水晶光电

相关业务：水晶光电是荣耀的摄像模组供应商之一，为荣耀手机提供摄像模组中的光学元器件，如光学低通滤波器、手机滤光片等。荣耀上市后，随着业务的拓展和市场份额的进一步扩大，对摄像头模组等零部件的需求可能会增加，水晶光电作为供应商有望获得更多的订单，从而推动其业绩增长。

盈利情况：2024年前三季度1-9月实现营业收入47.10亿元，同比增长33%；实现归母净利润8.62亿元，同比增长97%；实现扣非归母净利润8.31亿元，同比增长127%。单季度三季度营业收入为20.55亿元，同比增长21%；归母净利润4.35亿元，同比增长67%；扣非净利润4.40亿元，同比增长73%。

公司亮点：在AR-HUD领域，公司前装搭载量市场份额位列行业前二，是国内车载光电领域出货量最大的企业。

是Apple供应链的重要合作伙伴，客户还包括华为、小米等国际知名厂商，在红外截止滤光片领域深耕多年，行业龙头地位稳固。

TOP8：虹软科技

相关业务：虹软科技为荣耀提供智能手机视觉解决方案，其在计算机视觉领域的先进算法和技术，能够优化荣耀手机的拍照效果、图像识别能力等，提升荣耀手机的用户体验和产品竞争力。

盈利情况：2024年前三季度营业收入达到5.74亿元，同比增长14.09%；归母净利润为8829.07万元，同比增长8.12%；归母扣非净利润为7790.57万元，同比增长3.51%。其中，第三季度营收为1.93亿元，同比增长18.54%；净利润为2683.18万元。

公司亮点：在数字影像及计算机视觉领域拥有20多年的研发积累，掌握了大量底层算法，如影像增强与全景立体成像技术、人脸与人体分析技术、视觉认知技术等，能为客户提供高质量的视觉解决方案。

TOP7：慧博云通$慧博云通(SZ301316)$

相关业务：慧博云通是荣耀品牌唯一的全渠道零售服务商，为荣耀提供线上运营服务和线下门店服务。荣耀上市后，随着市场份额的扩大和销售增长，慧博云通的零售服务业务有望迎来更多订单和收入，推动其业务规模的扩张。

盈利情况：营业总收入为12.07亿元，同比增长24.80%；归母净利润为3817.98万元，

公司亮点：旗下子公司推出的全链条国产化智慧传输解决方案，具有一站式全链条、国内外技术深度融合、传输自动化铸就高效能等创新点，已在多家银行成功落地，有效降低了故障发生率和采购成本。

TOP6：爱施德$爱施德(SZ002416)$

相关业务：爱施德是荣耀股东中持股比例最大的渠道战略伙伴，获得了荣耀10全网通高配版线下独家代理权，线上运营支撑荣耀天猫官旗、京东官旗、荣耀亲选等电商渠道，线下服务荣耀体验店。

盈利情况：2024年前三季度营业总收入为574.58亿元，归母净利润为5.25亿元，同比去年增长1.57%。其中第三季度营业收入为186.11亿元，环比2024年第二季度增长8.24%；归母净利润为1.30亿元。

公司亮点：荣耀上市后可能会加大在研发、市场推广和产品创新上的投入，进一步提升产品的竞争力和市场占有率，这将为爱施德带来更多的销售订单和收入。

爱施德可以利用荣耀上市的契机，加强与荣耀在市场拓展、营销活动等方面的合作，共同提升双方的业绩表现。例如，2024年上半年，荣耀品牌在香港的销售已覆盖超540家门店，成为香港仅次于三星、苹果之外的第三大手机品牌，品牌认知度持续攀升，这为爱施德在香港地区的业务拓展提供了有力支持。

TOP5：弘信电子

相关业务：弘信电子是荣耀重要的软板一级供应商，软板产品已大量供货荣耀公司。荣耀上市后，随着业务的扩张和市场份额的增加，对软板等零部件的需求有望进一步提升，弘信电子作为供应商，将有机会获得更多的订单，从而推动其FPC业务的增长，提升公司的营业收入和利润。

盈利情况：2024年前三季度营业总收入为44.49亿元，同比增长81.10%；归属于上市公司股东的净利润约5470万元，同比增长122.62%；扣非归母净利润0.09亿元，同比增长103.54%。

其中，2024年第三季度实现营业收入14.11亿元，同比增长44.26%，环比增长3.14%；归母净利润0.06亿元，同比增长109.07%，扣非归母净利润0.03亿元，同比增长104.63%，环比增长132.46%。

公司亮点：弘信电子在FPC研发、设计、制造和销售方面具有丰富的经验和技术实力，荣耀在智能终端领域拥有强大的品牌和技术实力。双方可以在产品研发、技术创新等方面进行更深入的合作和战略协同，共同探索新的业务机会和发展模式，实现互利共赢。例如，双方可以合作研发更轻薄、更高效的软板产品，以满足荣耀对高端智能手机、可穿戴设备等产品的需求。

TOP4：华勤技术

相关业务：华勤技术是荣耀的ODM制造服务商之一，为荣耀提供从研发设计到生产制造的一站式服务。

盈利情况：2024年前三季度实现营业收入760.10亿元，同比增长17.15%；归属于上市公司股东的净利润为20.5亿元，同比增长3.31%；扣非净利润16.9亿元，同比增长2.5%。其中第三季度，公司实现营业收入366.12亿元，同比增长45.36%，创下公司单季度营业收入历史新高。

公司亮点：华勤技术是全球智能硬件代工龙头，在全球智能手机ODM市场中位居第一，2023年以27.8%的市场份额领先。在平板电脑领域，保持全球ODM排名第一，笔记本电脑业务处于全球前四。

公司业务涵盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIoT产品、汽车电子、高性能计算等多个领域，形成了“2+n+3”产品布局。在AI浪潮中积极布局，其数据业务发展迅猛，2024年前三季度该业务收入同比增长130%，并具备提供从AI服务器、通用服务器、存储服务器和交换机产品等全栈式产品组合发货的能力，在AIPC技术上也具有先发优势，2024年前三季度多款AIPC量产出货。

TOP3：奥莱德

相关业务：荣耀上市后业务规模扩张，对显示模组的需求可能增加，奥莱德作为显示模组相关企业，有机会获得更多来自荣耀的订单，提升自身营收和利润。

荣耀对显示模组的技术要求和品质标准较高，奥莱德为满足其需求，会不断进行技术创新和产品升级，这有助于奥莱德提升自身技术实力和产品竞争力，也能为荣耀提供更优质的显示模组产品，增强荣耀终端产品的显示效果和市场竞争力。

盈利情况：2024年前三季度实现营业收入4.64亿元，同比增长11.89%；归母净利润1.01亿元，同比增长3.60%；扣非净利润6614.39万元。

公司亮点：研发成果丰硕：拥有功能齐全的材料与器件性能分析及检测仪器，已研发出空穴注入层材料、空穴传输层材料、发光层材料等四大类百十余种OLED材料。截至2024年6月3日，公司累计申请发明专利842件，累计获得发明专利361件。

TOP2：兆威机电

相关业务：兆威机电作为国内微型电机龙头，在微型传动、微型驱动系统和精密部件等方面技术实力雄厚，其产品可广泛应用于消费电子等领域。而荣耀作为知名的智能手机厂商，在其产品生产制造过程中，需要大量的精密零部件来保证产品性能和质量，兆威机电有可能为荣耀手机提供相关的微型传动、驱动等精密部件，从而建立起紧密的业务合作关系

盈利情况：2024年前三季度，公司实现营业收入10.57亿元，同比增长29.99%，归母净利润1.59亿元，同比增长24.22%。

公司亮点：是国内少数掌握微小型精密传动系统设计、制造和检测的企业之一，其标准行星齿轮箱结构高度精密的模块化设计，齿轮模数可做到0.05模数，噪音≦35db，具有传动比大、承载力大、精度高、效率高、体积小、噪声低等特点，可满足不同客户对产品的差异化需求。

拥有微型齿轮传动工程技术研究中心和企业技术中心，自主开发的齿轮传动系统综合设计平台，可实现多种齿轮系统的自动化参数设计、齿形绘制和精密3D建模，并能进行齿面强度分析与校核。公司主要研发人员均具有多年的微型传动行业从业经验。

TOP1：龙旗科技

相关业务：荣耀上市后，业务规模可能进一步扩大，对智能产品的研发、设计和生产制造需求也会相应增加，龙旗科技作为其在智能手机、平板电脑及AIoT产品等多领域的合作伙伴，有望获得更多订单，实现业务的增长和营收的提升。

盈利情况：2024年第三季度：单季度营业收入为4.12亿元，同比增长33.07%，环比增长23.92%；归母净利润为6533.76万元，同比增长17.88%，环比增长69.90%。

公司亮点：在全球智能手机ODM/IDH行业占据重要地位，2022年智能手机出货量达1.38亿台，占全球智能手机ODM/IDH出货量的28%，位居全球第一位。

在智能手表、智能手环、TWS耳机、XR类产品等AIoT领域出货均排名市场前列，2023年龙旗科技AIoT业务实现收入为25.11亿元，较去年同期增长33.04%
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