一、引言
德展健康近期虽遭遇股东股份拍卖流拍事件，但综合公司多方面的业务布局、创新研发进展以及市场表现，我们认为此次流拍对公司的影响有限，且公司长期发展潜力巨大，当前估值具备吸引力，值得投资者关注。
二、流拍事件分析
此次拍卖涉及上海岳野持有的 4.14 亿股无限售流通股，占公司总股本的 19.13%。流拍原因主要有市场对风险资产偏好的阶段性下降以及公司短期财务数据未达市场高预期。然而，该股份未被冻结或质押且上海岳野非控股股东或实际控制人，使得流拍暂未对公司日常经营与治理产生重大冲击。德展健康的控股股东仍是新疆凯迪投资有限责任公司，实际控制人是新疆国资委 。
同时，二次拍卖计划为公司引入新股东提供了新契机，若成功将优化股权结构，为公司发展注入新动力，不排除国企并购重组预期或者国资。（根据《企业国有资产交易监督管理办法》第三十一条规定，涉及主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域企业的重组整合，对受让方有特殊要求，企业产权需要在国有及国有控股企业之间转让的，经国有资产监督管理机构批准，可以采取非公开协议转让方式。）
三、公司业务优势
1. 创新药研发成果显著
- 与杨宝峰院士合作开展工业大麻及多肽药物研究，重点推进 CBD 在重大疾病治疗应用，有望开拓新的治疗领域和市场空间，提升公司在生物医药领域的竞争力和影响力。
- 心脑血管创新药进展顺利，脑神经保护剂 WYY 项目和抗血栓药 ZT 项目按计划推进，司美格鲁肽项目在菌种构建、工艺打通及中试方面取得关键节点成果，重组胶原蛋白项目中试生产稳步推进，NMN 项目完成实验室研发，秋水仙碱片一致性评价有望领先行业，显示出公司在创新药研发上的深厚底蕴和技术实力，为未来业绩增长提供坚实支撑。
- 参股公司东方略生物的 VGX - 3100 在宫颈癌前病变治疗药物研发上处于国际前沿水平，国内临床试验进展顺利且新增适应症获批，有望为公司带来投资收益的同时，提升公司整体的创新药研发形象和市场价值。
2. 市场表现及资金流向积极
- 在创新药概念板块中，主力资金净流入率高居第二，市净率在板块内处于低估区间，反映出公司股票在市场资金眼中具有较高的性价比，吸引了资金的关注和流入，为股价的稳定和上升提供了资金动力。
- 机构资金三季度积极布局，北上资金增持以及南方中证 1000 指数基金和华夏中证 1000 指数基金的大举建仓，表明专业投资机构对公司长期发展前景持有信心，有助于稳定公司股价，并在长期为公司发展提供资金保障和市场认可。
四、风险提示
需关注创新药研发失败风险、市场竞争加剧导致产品推广不及预期、政策变化对公司业务尤其是创新药审批和医保准入的影响等风险因素。
五、投资建议
综合考虑，德展健康在流拍事件后的发展机遇大于挑战。建议投资者关注公司在创新药研发领域的后续进展，尤其是与杨宝峰院士合作项目以及各在研创新药的临床推进和商业化进程，可逢低布局，长期持有，分享公司成长带来的投资回报。
六、同类案例
1·舍得酒业
第一次拍卖于2020年12月17日公告，因某些原因流拍。第一次拍卖流拍后股价出现大幅波动，随后开始上涨，并在2021年11月19日涨停，创下58.97元的历史新高，涨幅超过100% 。第二次拍卖于2020年12月31日进行，复星集团旗下豫园股份以45.3亿元拍得沱牌舍得集团70%的股权。
2.*ST东园
2024年10月25日其股东何巧女持有的3862.82万股股票在京东司法拍卖网络平台上进行拍卖，起拍价每股1.18元，因无人出价流拍。但在拍卖过程中，股价应声涨停至1.45元 。第二次拍卖时吸引了更多竞拍者，成交价也有所提高。
3.金浦钛业
2024年6月15日，控股股东持有的3000万股股票首次在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖，起拍价为5670万元，折合每股1.89元，但因缺乏买家而流拍 。7月6日，起拍价降至5103万元再次流拍 。11月1日第三次拍卖经过33轮激烈竞价，最终以每股2.64元成交，成交价高于前两次起拍价。
（以上公司资讯源自互联网，股市有风险，入市需谨慎。客观分析，理性投资）#【有奖】并购重组助力利润增厚，哪些国企领跑新赛道？# $德展健康(SZ000813)$ #小盘股和大盘股分化，该如何选择？# $上证指数(SH000001)$ #创新药和医疗器械迎利好，如何掘金？# $创新药(BK1106)$ @每日经济新闻 @证券市场周刊 @泡财经APP
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