虽然谷歌在过去几年一直被忽视为领先的人工智能公司，但该公司将在 2025 年成为具有强大前景的领导者。尽管该股的交易价格已经接近 200 美元左右的历史高点，但分析师的投资理论仍然对该股极为看好。
过去几年，由于担心 OpenAI 和微软合作引领生成式人工智能，谷歌股价曾多次下跌。随着Gemini 2.0 的发布，谷歌几乎消除了人们对其未来的任何担忧。
新的 Gemini 2.0 擅长结合文本、图像和视频，实现高级推理和复杂问题解决。从本质上讲，谷歌毫无疑问地加入了与 OpenAI 的人工智能竞赛，消除了人们对失去搜索等现有收入来源的担忧。
最大的问题是美国司法部试图拆分谷歌的案件是否会产生影响。法官很可能在今年夏天做出裁决，而苹果公司非常关心裁决结果，这家科技巨头希望代表谷歌发言。谷歌向苹果支付了超过 200 亿美元，以获得 iPhone 等苹果产品默认搜索引擎的收入分成。苹果面临的主要问题是，生成式人工智能交易不会产生与谷歌搜索相匹配的收入，因为人工智能的货币化速度与标准搜索不同。
过去几年，谷歌的市场份额略有下降，但 Gemini 2.0 的推出几乎打消了 OpenAI 与微软 Bing 联手占领大量市场份额的想法。截至 2024 年 11 月，谷歌仍拥有约 90% 的市场份额，而 Bing 仅为 3.9%。
在美国市场，谷歌的市场份额实际上已经从去年 11 月的 88.07% 回升至 90.4%，而 Bing 的市场份额也出现了类似的下滑，仅为 5.6%。谷歌搜索市场份额在 4 月份曾一度下滑至 86.6%，但谷歌在过去几个月中重新夺回了这一份额。
再次，数据支持了为什么苹果想要维持默认搜索浏览器协议。政府希望谷歌出售 Chrome 网络浏览器，甚至出售 Android 操作系统，以恢复在线搜索领域的竞争，但无论如何，消费者最终还是可能会使用谷歌搜索，尤其是在有了新的 AI 概览功能之后。
举个典型的例子，OpenAI每周有超过 3 亿活跃用户，估计有超过 1000 万用户每月产生 3 亿美元的收入，每月至少支付 20 美元。考虑到生成式 AI 用户对 OpenAI 的搜索量，过去几十年的忠实 Google 用户现在会使用其他搜索引擎的想法似乎不太可能。
在聊天机器人用户数量方面，谷歌远远落后于 OpenAI，但 Similarweb 9 月份的数据显示，该公司的访问量为 2.75 亿次。投资者应该期待 Gemini 2.0 能帮助谷歌缩小差距，同时意识到 OpenAI 的访问量仅为 30 亿次，而谷歌的访问量为 820 亿次。
谷歌的惊人之处在于，其业务并不依赖于搜索，也不依赖于搜索与人工智能的互联互通。YouTube 是其巨大的收入驱动力，而 Google Cloud 现在是其主要的增长驱动力。
然而，未来很可能是量子计算或自动驾驶出租车。谷歌最近发布了一款名为 Willow 的量子芯片的有希望的数据。与此同时，自动驾驶出租车业务刚刚宣布Waymo 计划于 2025 年进入迈阿密，成为第六个运营城市。
由于估值较高，该股仍然具有吸引力，尤其是与其他 Magnificent 7 股票相比。苹果和微软的交易价格均为每股收益目标的约 30 倍，而Meta Platforms ( META ) 的价格更高，其预期数字接近 24 倍，而谷歌的每股收益目标不到 22 倍。
数据来自YCharts
分析师普遍预计，谷歌 2025 年的每股收益将达到近 9 美元。正如之前的研究所强调的那样，由于排除了股票薪酬费用，非 GAAP 每股收益目标现在高出约 2 美元，相当于 2025 年的 11 美元。
谷歌的股价仅为这些调整后每股收益目标的 18 倍，非常便宜。此外，该公司无需向苹果支付默认搜索流量的收入分成，成本可能会有所降低，但这条路还不得而知。
这家科技巨头在人工智能、自动驾驶出租车和量子计算方面投入了太多精力，以至于无法以更高的市值抛售股票，而其他科技巨头的增长率甚至不一定能达到与谷歌相同的 10% 以上的水平。
投资者最看重的是，谷歌的股价仍接近历史最高水平，这仍是一笔划算的交易。这家科技巨头有太多积极因素。
$标普500ETF(SH513500)$$纳指100ETF(SH513390)$$谷歌-C(NASDAQ|GOOG)$
文章来源：华尔街大事件
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