2025继续看银行，个股应该怎么选？

#2025年A股怎么走？谁会是最强主线？#投银行了

昨天的发文《35.89%！没想到吧，银行板块年度涨幅夺魁，最高银行股年内暴涨70.45%》提到，银行板块罕见成为今年 的领涨板块，而且12月这波行情大有持续2025年的架势。

但从个股表现看，不同银行股之前的差距还真不小，42家上市银行年内整体涨幅中位数为39.43%，涨幅冠军$上海银行(SH601229)$大涨70.45%，然而表现最差的兰州银行却只涨了1.54%，看似介入了银行行情，实则参与了个寂寞。

只有了解行情逻辑，才能精准选中个股，即使不见得挑到涨幅冠军，也不会太差~~

在结论前，我们先来梳理一下历次银行板块行情与领涨个股，为我们提供线索。2008年以来，银行板块一共经历了四次行情风格切换，基于不同的行情逻辑，也走出了不同的个股表现：

1、2009年~2015年 股份行时代：行情起于2009年“4万亿”推动下地方投资热情高涨，经济短期复苏带动银行基本面改善，因此城商行和股份行表现优于国有大行，特别是以兴业银行、平安银行、浦发银行对公业务较强的股份行明显领涨，民生银行也表现不俗。

2、2016年~2021年 核心资产时代：这一阶段以2016年“供给侧改革”为开端，央国企受益明显，因此国有大行率先启动，且获得了较高涨幅；值得注意的是，这一阶段核心资产价值开始凸显，招商银行、宁波银行的轻资产发展路径和商业模式受到市场认可，开始成为银行板块的核心资产。

3、2021年中~2022年底 区位优势时代：彼时地产风险开始暴露，城农商行与地产关系相对较弱，拥有区位优势的城农商行在这一阶段脱颖而出，如杭州银行、成都银行、江苏银行等，以相对较好的业绩表现收获了较好涨幅。

4、2023年至今 高股息时代：受yq后复苏不及预期影响，市场信心严重不足，红利风格成为市场主线之一，因此股息领先的国有大行率先启动，涨幅领先，高股息逻辑贯穿始终。

顺着这个逻辑，预计明年上半年经济惯性延续，由此高股息品种可能仍然占优，结合目前市场偏好提升+未来经济预期有分歧的环境， 可衍生出以下三条线索（观点源自中泰证券）：

1. 高股息银行：大行、招商银行、渝农商行、沪农商行； $工商银行(SH601398)$

2. 拥有区位优势、确定性强的城商行：江苏银行、南京银行、成都银行、齐鲁银行；

3. 核心资产：招商银行。

下半年则重点观察政策落地效果，沿着政策明显起效的领域寻找契合的品种，如果经济复苏不及预期，则回归高股息避险品种。

是不是有点太复杂了，精选个股的方法适合比较成熟或者对板块研究比较深入的投资者，还有一个更便捷的方法是直接选择ETF追踪板块整体表现，比如$银行ETF(SH512800)$，年内累计涨了44.15%，超过了88%（37/42）的银行股，单磕某一个股还真不见得能有这样的成绩，当然股神除外~