$露笑科技(SZ002617)$ $常山北明(SZ000158)$ $昆仑万维(SZ300418)$
追高露笑科技等多元化概念股存在以下风险：
公司自身经营风险
- 业务模式风险：公司登高机业务采用融资租赁的销售模式，导致长期应收款飙升。历史上，公司在2017年因下属子公司顺通新能源的激进分期销售模式，在行业不景气时产生了巨额坏账和减值准备，导致多年业绩受损。
- 财务风险：公司市盈率明显高于光伏设备行业平均水平，截至11月21日达76.01倍，而行业平均市盈率为31.45倍，这意味着投资者可能需要承担更高的股价回调风险以实现盈利。
- 多元化业务风险：公司涉足领域众多，包括碳化硅、光伏发电、漆包线、高空作业设备等，但部分业务进展缓慢或未达预期，如碳碳化硅目自2021年3月募集资金后，截至2024年上半年累计投入资金仅2.71亿元，未见明显效益，却投入了大量资金和资源，分散了公司的核心竞争力。
行业竞争风险
- 市场竞争加剧：光伏行业竞争激烈，露笑科技在光伏发电领域面临着众多竞争对手，如隆基绿能、通威股份等行业巨头，在市场份额争夺、产品价格竞争等方面压力较大，可能导致公司产品毛利率下降，盈利能力受到影响。
- 技术迭代风险：新能源行业技术更新换代迅速，若露露笑科技技术研发和创新方面投入不足或进展缓慢，可能导致公司产品逐渐失去市场竞争力，面临被市场淘汰的风险。
宏观经济与政策风险
- 宏观经济风险：全球经济增长存在不确定性，若宏观经济形势恶化，可能导致光伏市场需求下降，影响公司光伏发电业务的收入和利润。同时，经济下行压力可能使公司登高机业务的下游客户减少设备采购需求，导致业务增长放缓。
- 政策风险：光伏行业的发展受到国家和地方政策的较大影响，如补贴政策的调整、可再生能源配额制的变化等，若政策不利于光伏行业的发展，可能对露笑科技的光伏业务产生不利影响。此外，高空作业设备行业也可能受到安全生产监管政策等的影响。
市场情绪与交易风险
- 股价波动风险：近期露笑科技股价波动较大，如12月24日收盘价9.00元，日振幅值达16.03%，日换手率高达34.26%，投资者追高买入后，可能面临股价大幅下跌的风险，导致投资损失。
- 主力资金流出风险：12月26日，公司股价盘中上涨2.10%，但出现了主力资金净流出1239.53万元的现象，表明部分机构投资者可能在获利了结或对公司未来发展存在疑虑，若大量资金持续流出，可能对股价产生较大的下行压力。
追高买入昆仑万维主要存在以下风险：
估值风险
昆仑万维当前滚动市盈率高达178.23倍，远超行业平均市盈率68.85倍，存在明显的高估。若未来公司业绩增长无法达到市场预期，股价可能会出现大幅回调以回归合理估值区间。
业绩风险
根据2024年三季报，公司营业收入为38.28亿元，同比仅增长4%，而净利润却出现了严重的亏损，达到-6265.32万元，同比减少了290.81%。如果公司不能及时改善盈利状况，可能会对股价产生持续的负面影响。
行业竞争风险
互联网行业竞争激烈，在AGI与AIGC业务、海外信息分发、元宇宙业务等领域，昆仑万维面临着来自国内外众多企业的竞争。一旦竞争对手加强技术研发和市场拓展，可能会对公司的市场份额和盈利能力造成一定压力。
技术风险
公司对于人工智能、大数据、云计算等技术的研发投入较大，如果技术更新换代速度过快或者市场需求发生变化，公司可能面临研发成本增加和市场份额下降的风险，进而影响公司的盈利能力和股价表现。
政策风险
国家对于互联网行业的监管政策不断调整和完善，如数据安全、隐私保护、内容审查等方面的政策可能对昆仑万维的业务产生影响。若公司未能及时适应政策变化，可能面临合规风险和业务受限的情况，从而给股价带来不利影响。
市场情绪与流动性风险
追高买入时，如果市场情绪突然转向，投资者恐慌抛售，可能导致股价快速下跌，且在高位买入后可能面临流动性不足的问题，难以在理想的价格及时卖出股票。此外，昆仑万维的成交额相对强度位于市场前15%，这也可能带来流动性或交易风险。
国际业务风险
昆仑万维海外收入占比达84%，全球经济复苏不均衡，一些新兴市场国家和发展中国家可能面临经济增长放缓的风险，这将对公司的国际业务产生一定影响，进而波及公司的整体业绩和股价。
追高买入常山北明主要存在以下风险：
基本面风险
2024年前三季度，公司营业收入虽有5.6%的增长，但归母净利润却亏损2.85亿元，且自2016年开始扣非已连续八年亏损，总计亏损超过15亿元，主营业务盈利能力较差。公司资产负债率达到66.70%，创下历史同期新高，债务压力巨大，短期偿债能力也在逐年恶化。
估值风险
目前常山北明的市净率和市销率等估值指标超标，存在明显的高估情况。一旦市场情绪转向或公司业绩无法支撑高股价，股价可能会出现大幅回调以回归合理估值区间。
行业竞争风险
常山北明所在的软件行业竞争激烈，北明软件作为公司的核心业务板块，面临着来自国内众多软件企业的竞争。在金融行业客户项目实施周期延长、成本上升的背景下，软件业务未能有效转化为收益，若未来不能提升自身竞争力，可能会进一步影响公司的盈利能力和市场份额。
概念炒作风险
常山北明被视为“华为概念股”和“并购重组概念股”，股价受市场炒作影响较大，涨势凶猛但缺乏坚实的业绩支撑，一旦市场热点转移或炒作资金撤离，股价可能会大幅下跌，投资者容易遭受损失。
资产置换风险
公司计划进行资产置换，剥离纺织业务，引入新能源及智慧城市业务，但这一计划存在诸多不确定性。首先，资产置换涉及控股股东的关联交易，能否真正为上市公司带来实际利益尚不确定。其次，新能源和智慧城市业务领域竞争异常激烈，常山北明能否凭借现有资源在新领域内站稳脚跟仍是未知数，且还存在商誉减值风险。
融资风险
近三日，常山北明融资买入额已达到3.27亿元，如果投资者是通过融资追高买入，当股价下跌时，杠杆效应可能会使得损失成倍放大，从而面临更大的资金压力和风险。
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