A 股
政策因素：中国央行对 “壳” 资源的严厉表态，明确表示将坚决出清不具备重整价值的上市公司，这使得那些投身于题材股或小盘股的投资者感到措手不及，短期内为市场带来了一定的负面影响。
资金面压力：市场对年底降准降息的预期未能兑现，意味着资金面依然紧张，尤其是对于中小企业来说，融资压力依然沉重，投资者的信心受到了考验，市场的观望情绪进一步加剧。
板块轮动与热点缺乏：电子、计算机等前期热门板块在 12 月 31 日早间集体走低，市场缺乏持续的热点题材推动，导致大盘上涨动力不足。一旦市场的中小盘股连续 “连板失败” 或者出现资金流出，可能会引发一波市场的剧烈波动。
美股
年末交易清淡与投资者谨慎情绪：节假日期间交投清淡，同时受年底不确定性影响，一些投资者选择减仓。投资者普遍存在谨慎情绪，部分原因是对 2025 年国际贸易格局的不确定性，一些交易员在临近年底时选择规避风险。
养老基金再平衡：高盛估算，美国养老基金再平衡涉及抛售 2700 万美元股票，养老基金往往提前一两天开始进行一部分的再平衡交易。
期权到期与 Gamma 风险：12 月 31 日有大量押注 6050 点至 6070 点水平附近的未平仓期权合约到期，Gamma 的总体情况周二相当不稳定。目前的多头头寸超过 30 亿美元，但如果上涨 1%，就意味着 Gamma 将跃升至超过 70 亿美元多头头寸，而下跌 1%，则意味着 Gamma 将持平这 30 多亿美元头寸。
流动性下降：最近流动性相比两周前大幅下降，标普的最高簿记深度目前为 890 万美元，而年初至今的平均水平为 1390 万美元，下降了 35%。
日股
获利回吐：由于纽约股市三大股指 27 日全面下跌，科技股遭到投资者抛售，加之此前东京股市三连涨，累积了较大涨幅，12 月 30 日投资者获利回吐操作占据市场上风。
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