（编注：本文讨论美股，大家尽量不提A股）
“圣诞老人”反弹这事儿黄了，美股最近也是深陷泥潭，苦苦煎熬着。
美股大牛市已经持续了两年，不少人都在等待美股回调的“黄金坑”，准备抄一把底。
现在，机会似乎已经来了。
当地时间周一，美股继续往下跌了，科技板块在年底带头下跌，纳斯达克指数更是连着跌了三天。
美股三大指数最大跌幅都接近2%，全天下跌1%左右。
与此同时，抄底资金也开始涌入。
01
“下跌即买入机会”？
美股这两年的行情走势，一次又一次地验证了这么一句话。每次市场回调完以后，美股都能很快把失去的地盘给夺回来，然后接着再创新高。
Fundstrat的分析师表示：“2024年的一个教训是，我们经历了市场动荡和疲软的时期。我们知道，当这种情况发生时，投资者很快就会转为看跌，但事实证明，这些都是买入机会。”
也许是有这种想法的“聪明人”太多了，以至于美股这两年很少有一个像样的回调，主要股指都走出了梦幻般的K线图。
标普500指数在今年已经走完的11个月里面，有9个月录得上涨，截至12月30日，标普500指数今年以来涨幅达到24%，大概率是连续第二年涨幅超过20%。
不过，进入12月份，标准普尔500指数虽然持续创出历史新高，但总体却开始有小幅的回调。
标普500指数在12月份已经录得2%左右的跌幅，距离历史高点回调了3%。跌幅看起来是不大，不过从美股市场回调这个角度来看，意义却是非常大的。
其它主要指数的跌幅就更大了，以科技和成长股为导向的纳斯达克综合指数，已经从历史高位下跌了3.4%；道琼斯工业平均指数在最近一次创出历史新高之后，走出了一波十连阴，截至12月30日，从高点已经回调了5.4%；小盘股指数罗素2000更是重灾区，指数从近期高点已经下跌了9%。
02
为何下跌？
最直接的原因，就是涨多了。
特朗普当选总统后，美股走出了一大波行情，主要指数大幅上涨。特朗普提出的很多措施，进一步激起了市场的乐观情绪，进而推动美股上涨。
特朗普当选的消息一出，股市马上大涨，但大涨之后，市场往往就会在高位震荡，并且回吐部分涨幅。
从我们的观察来看，美股大涨之后，通常都是这种状态。
其次是，美债收益率大幅上升的影响。
周一，10年期美国国债收益率下跌8个基点至4.546%，收益率小幅走低。但本月初这个收益率可是只有4.1%左右，短短1个月的时间，收益率一直大幅上升。
03
“聪明钱”买什么？投资者跑路了吗？
并没有！
美股投资者非但没有被调整吓到，相反，在市场调整期间，反而激活了他们“小跌小买，大跌大买”的本能，资金仍在大规模涌入股市。普遍的观点是，这种下跌只不过是上车的机会，并且很快就会获得回报。
美国银行的报告显示，截至12月20日，美国股市资金流入已经连续7周录得正增长。
美国银行称，在此期间，股票净流入量达到100亿美元，这是自2008年以来第二大金额。自金融危机以来，流入量唯一一次超过这一数字发生在2017年1月，当时恰逢特朗普上次赢得大选之后。
04
标普500将迎来10%级别的调整
沃顿商学院教授杰里米·西格尔认为，随着近期市场的调整，投资者的乐观情绪受到挑战，1月份七大科技股可能会出现逆转。美股市场将在2025年开始“转向”，远离科技股或者是正确的做法。当然，这可能会导致明年投资美股回报率的下降。
“我认为可能会有些失望。随着时间的推移，我认为明年出现调整的可能性越来越大，调整的定义是标准普尔指数下跌10%。”
不过Fundstrat却对美股仍然表示乐观，该机构维持对标普500指数在2025年上半年冲上7000点关口的观点。
Fundstrat表示，美联储态度的转变并没有改变2025年的基本面有利因素，并指出人们预计特朗普将要推出的措施足以让市场感到乐观。
投资有风险，入市需谨慎
财商侠客行
仗剑走江湖，飒沓如流星
亚瑟|文
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