【市场播报】
12月31日收盘，恒生指数(HSI.HI)上涨0.09%，恒生科技指数(HSTECH.HI)下跌0.72%。港股通高股息精选指数（930839.CSI）昨日收2882.89，今日收2895.8，今日港股红利上涨。南向资金净买入62.77亿。（数据来自WIND）
【市场解读】
2024年港股最后一个交易日暖意收官。回顾2024年全年，恒生指数(HSI.HI)上涨17.67%，恒生科技指数(HSTECH.HI)上涨18.7%，港股通高股息精选指数（930839.CSI）上涨10.28%。这一年里，港股整体呈现出较好的修复趋势，港股红利也取得了相对不错的收益表现。（数据来源：Wind。指数过往收益不预示其未来表现，不构成基金业绩表现的承诺或保证。投资需谨慎。）
展望2025年，我们认为港股有望继续破浪前行。从基本面来看，得益于一系列稳增长政策的支持，与港股市场密切相关的内地经济基本面有望修复向好，港股企业的盈利能力有望进一步提升。资金面上，“适度宽松”的货币政策方针有望为南向资金加速流入港股市场提供有利条件。政策面上，国家不断出台政策及举措促进资本市场稳定建康发展，如证监会于今日公告，将会同中国人民银行于近期开展第二次证券、基金、保险公司互换便利操作，此举也将为资本市场注入更多流动性。从估值角度来看，港股目前处于相对低位，具有较好的吸引力，中长期配置价值凸显。
不过，我们也应警惕美联储降息步伐对港股可能产生的扰动。此外，若特朗普上任后推行强硬的贸易政策，也可能会引发外资的风险偏好下降，从而导致部分外资流出港股市场。
在配置方面，我们关注以下几个方向：首先，在内地扩内需、稳消费等政策的刺激下，港股市场中当前估值水平相对较低的消费领域或有望迎来机遇。其次，科技板块依然蕴含着丰富的投资机会，在政策大力支持“新质生产力”发展、科技自主可控逻辑愈发重要的时代背景下，关注人工智能、消费电子、半导体等细分领域。最后，在海内外不确定因素较多，同时伴随着无风险收益率持续下行的背景下，关注高股息率企业的港股红利策略仍然具备较好的投资价值。
相关产品：
$民生加银港股通高股息A(OTCFUND|004532)$
$民生加银港股通高股息C(OTCFUND|004533)$
风险提示：
民生加银港股通高股息主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资于香港证券市场，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。同时本基金可能存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、标的指数变更及指数编制机构停止服务的风险，存在基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，成分股停牌风险。
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