无论重整与否，天邦都低估了

天邦作为一个猪企，目前看是低估了。目前完全成本是不错的，今年应该还经营性盈利。你得佩服张邦辉，杀伐决断，断臂求生，产能在这轮风暴中没有受损，天邦现在唯一的问题是负债过高，所以要进行重整。其实不重整也问题不大，但是为了保险起见，还是重整了。

目前看产能600万，明年还略微扩张，负债率70%多，在猪企中不是那么不堪，但是市值却很低，仅仅60多亿，也就是头猪估值仅仅1千元，这是非常低的。如果不重整，他应该也可以活下去，当然了重整了更好。一旦重整成功的话，资产负债率将大幅降低，完全成本可以下降到13元。有人说，经营性盈利，净资产也没有为负，证监会能同意重整吗？

重整大概率可以成，为何这么说呢？

今天证监会发布了一份文件：最高人民法院、中国证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》。

目前化债是资本市场任务之一，目前看是应化尽化，天邦负债率有点高，猪价如果再次低迷的话，天邦的负债很难化解，从这点看，天邦的重整拿到证监会路条是没有问题的。把风险提前化解，这个估计也得到了宁波和浙江省政府的支持。当然也会得到证监会的支持。

但是要拿到路条需要做很多工作的，你可以去看这份纪要。其中确定重整投资人，协商债权人，地方政府支持是非常重要的，如果没有重整投资人，你怎么沟通债权人呀。有人说正邦8个月，傲农3个月，确实这样子。正邦是出了一点问题，大家应该还记得那个时候实控人举报双胞胎违规，要求除掉双胞胎的投资人资格，但是我告诉你，重整最终的拍板是地方政府，不是实控人，因为实控人没有能力了才重整的，这个时候就要听政府的了。所以那个时候正邦管理人和债权人的沟通就是以双胞胎为基准的，大家也都心知肚明，林家拗不过政府的，所以正邦虽然拖了8个月，但一切都在正常进行中，解决那个插曲就可以了。目前宁波政府对天邦是大力支持，张邦辉也没有闹出什么幺蛾子，所以目前重整应该是没有什么问题的，应该按部就班推进的，重整投资人出来不会拖很长时间。有人说正大，有人说通威，有人说建发，建发和通威都可以在饲料业务上给天邦赋能，正大当然更好了。

最后总结一下：天邦无论重整成功不成功，目前都低估了。这个就是安全边际。所以，我买入，然后等待就是了。

我买入的股票首先是安全裕度要搞，不用太操心。所以我基本上买不到几倍涨幅的股，st天邦，st华通，以及2块多钱时候的st加加，那都是可以拿着睡好觉的股。

所以，拿着就好了，盈利是早晚的事情。