今年A股先涨后跌,年初经历恐慌性抛盘急速暴跌以后,2月见底开始反弹,随后回调做了个双底,9月底开启暴涨模式,几天时间完成了一年的涨幅
我是2023年开始决定研究重心往量化方向转移,23年其实是把自己的很多思路量化的一个过程,经过小仓位实盘+模拟盘的验证优化以后,很多策略在24年逐步加大仓位上了实盘
业绩高增策略
得益于量化的手段,以前主要实盘的策略(业绩高增股)实现了纯量化选股,同时经过大量测试+小仓位实盘+模拟盘的验证优化,策略的收益跟回撤控制等都得到了较大提升
不择时无脑持有的情况下,主观选股版今年收益1.5%,量化版今年收益24.26%
主观选股版大幅跑输,主要原因是路径依赖,前几年得益于机构票牛市,表现非常好,23年下半年开始还债,同时个人由于今年对A股过于乐观, 导致选股思路有问题
而对比前几年的数据,主观版实盘跟量化版的回测结果也只是互有胜负,整体差不多,但量化版由于多维度机械评分,虽然风格仍然偏机构风格,但相对比较均衡
费时费力还不讨好,以后高增策略基本放弃主观选股,全面转向量化
从历史回测数据以及我5年左右的实盘经验看,这个策略在牛市初期以及熊市后半段表现相对拉垮,其他时间表现相对优异.由于持股非常分散,安全性比较有保障
这个策略后续的提升,目前有2个思路:
1. 往交易方面(择时),因为感觉超额因子方向的挖掘,已经遇到瓶颈了,暂时没有太好的思路
2. 基于量化版再进行个股深度研究,深度研究目前不是我的长项
基于全面牛市的判断以及风格轮动的问题,2025年至少在上半年会低配此策略
大类资产轮动
老韭菜都知道,至少在目前看来,A股仍然是一个波动性巨大,牛短熊长的市场.规避掉大熊市,就能显著的提高收益,降低回撤
这种市场其实天然就适合做动量交易,通过动量因子规避掉大的熊市,而空仓出来的时间,如果寻找跟A股相关性较弱的资产进行持有,会有质的提升
今年大类资产ETF轮动策略收益率50.86%,但实盘我忍不住进行了一些骚操作,实际收益率大概只有38%左右~说起来都是泪
很亮眼,超额非常明显,果然大类资产+动量轮动才是王道
这个策略其中一部分算法灵感来自于wywy1995大佬的无私分享,在此表示感谢
这个策略由于是买ETF,攻守兼备,且考虑到这轮牛市大概率是全面牛市,2025年计划是重点配置此策略
微盘股策略
微盘策略在上半年满仓硬抗无脑持有,下半年择时的情况下,收益43.45%
同期万德微盘股日频等权指数12.17%,超额还不错
由于下面说的几个问题,今年一直是低仓位运行,所以对整体贡献相对较小,但随着策略的完善,后面会加大仓位
微盘股轮动其实一直有效,但我一直没有大仓位上实盘,主要有几个问题,上年以前一直没能找到我认为特别完美的解决方案:
1. 回撤巨大: 动不动四五十的回撤,大仓位实盘真的受不了,年初的暴跌我相信关注这个策略的人都有体会. 我实盘在年初其实躲过了绝大部分的调整,但底部也没有勇气接回来
2. 微盘策略经过两三年的大涨以后,相对估值其实已经是历史高位,有风格转换的隐忧
第一个问题,目前已经找到目前来看比较靠谱的方案,通过择时,哪怕牺牲掉一些收益,换取更低的回撤提高持有体验我觉得是划算的
第二个问题,比较矛盾,从战略方向上来看,目前仍然是全面牛市的判断,应该超配小市值的票
从相对估值,以及风格轮动的方向上看,应该低配小市值的票
总的来说,出于谨慎考虑,2025年我会分配给微盘股中等偏下的仓位
高股息策略
由于精力问题,今年的重点没放在这上面,偶尔过渡也是直接买的红利类ETF,在我的体系里,这个策略相对比较鸡肋,红利类进攻肯定不太行,论防守,那我为何不去买非A股资产?
高股息策略今年收益20.88%,略微跑输红利低波ETF
在降息的背景下,2025年高股息资产我认为依然有很大的吸引力,但我仍然只是会过渡性的持有红利类ETF
实盘的问题
回顾开始做量化以来的历程,其实花的大量精力没有白费,无论是主观还是量化都得到了很大的提高,产出的策略也经过了时间跟实盘的验证,但仍然有非常大的问题需要面对:
高杠杆带来的操作变形: 我大部分仓位都是在信用账户,由于惧怕大的回撤,同样的策略,往往相对普通账户会采取额外的一些止损止盈措施,从实际结果来看,基本是负作用
信用账户没跑赢普通账户,是我今年最意难平的一件事,目前采取了一些措施,观察效果,同时后面会把杠杆降下来
控制不住主观干预: 有主观判断的策略不说,对于纯量化的策略,虽然比刚开始好很多了,但有时仍然会忍不住去干预程序的决策,有对有错,总的来说意义不大,白给券商打工了
2025展望
对于2025年,其实没啥好特别说的,目前来说,从各种数据看,都是全面牛市的初期,顶多也就是政策或者基本面不及预期,中途可能有一定波折,但方向上没有大的隐忧
希望大家2025都有个好收成~
特别声明: 文中标的仅供自己思考总结用，不作为投资依据
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