$世茂集团(HK|00813)$  

偶尔，市场和/或经济会导致一些大型且基本面良好的企业的股票和债券定价明显错误。事实上，市场可以——并且会——不可预测地停顿甚至消失，就像它们在1914年的四个月和2001年的几天所做的那样。如果你认为美国投资者现在比过去更稳定，回想一下2008年9月。通信速度和技术奇迹促进了瞬间的全球瘫痪，我们从烟雾信号发展了很长一段路。这样的瞬间恐慌不会经常发生——但它们会发生。

伯克希尔能够立即响应市场停顿，提供巨额资金和确定性的执行力，这可能为我们提供了偶尔大规模的机会。尽管股市比我们早年大得多，但今天的活跃参与者在情感上既不比我当时在学校时更稳定，也没有受过更好的教育。出于某种原因，市场现在表现出比我们年轻时更多的赌场式行为。赌场现在位于许多家庭中，每天都在诱惑居住者。