不知道大家对“宝万之争”还有什么印象么？十年前的事，似乎在刚迈入2025年后，又将重演，只不过这次举牌方和被举方都“更大高上了”些——中国平安和工商银行。
那么，为什么这次的举牌大新闻，不仅仅只是一个“新闻”，而是一个重要的信号呢？能给我们带去什么启发呢？
“举牌”其实很简单，就是我作为一个实体（个人或机构都一样），在二级市场上，通过直接交易或场外大宗等，反正对某一家上市公司的流通股持股总数超过它总股本5%或倍数时，就被触发举牌义务——必须在3日内，向这家公司，以及监管机构和交易所做公告。赶在跨年关口的这次平安举牌宇宙行，就是持股工行H股股本到15%，在港交所触发公告义务。
实际上，从2024到2025，险资举牌的频率和次数将会不断增多，并且会从24年更集中银行红利，逐步扩散至核心科技环节的优质公司。
首先，2024年险资确实举牌的基本都是银行股（几大行+经济发展重点区域的银行），但这个更多可以认为是“打底仓”。
2024年我们都明确了未来的低利率趋势，同时伴随各类“暴雷”事件，非标等高收益项目的“资产荒”还将持续。鼓励险资入市，一方面确实是对鼓励资金入市活跃市场的需求，另一方面也是险资自身的需求。2024年加速举牌的爆发期是年尾（全年20次，11月高峰7次），结合行情背景，自然选择“股息+低估（价）+稳定”的银行板块。
其次，为什么说在2025年，我们将会看到更多的险资入市方向会在科技侧？
（看新闻吧，我只是个普通人，不是G媒，新闻截图发不出~）
还是回应开头的“宝万之争”，回忆那个时候，是不是房地产刚好是当时最好最大的风口之一？作为资本市场上“最活跃+最聪明”的一批资金，险资肯定不会仅仅满足买入银行股吃股息，而是会选择打下稳健底仓后，选择真正具有前景的大趋势。答案很明显都写在密集发布的新闻和政策中——“新质生产力”，或者换句更通俗的话，大国竞争博弈中的，以“AI”为核心的软硬件核心科技。
步入2025，我也对明天——新年第一个交易日的持仓做个一个新的规划。虽然还是“20%（现金）+10~15%个股+65%~70%ETF”的稳健策略，但是ETF持仓中我可能要适当减配A500和中证2000的权重，不一定会继续加科创芯片，但会新增$人工智能AIETF(SH515070)$ 。它的持仓Top30权重元旦也研究了一下，“AI+软件+硬件+分散分布”特点挺符合我的审美。
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核心资产不是这些，应该是科技才对！
【北京商报：银行股领涨的市场意义 彰显出价值投资的魅力 有助于纠正过度投机的行为】
北京商报发文表示，2024年银行股成为A股最大赢家，板块全年大涨逾40%，摘得涨幅榜冠军。银行股领涨A股全年涨幅，有着极强的市场意义。彰显出价值投资的魅力，引导后续更多的资金流向包括银行股在内的绩优蓝筹股。而且，银行股板块领涨也用事实说明只要投资价值够高，巨无霸的股票也能创造傲人的投资收益。
银行股通常具有业绩稳定、股息率高、风险相对较低等特点，属于典型的绩优蓝筹股。在2024年的市场表现中，银行股的持续上涨让投资者看到了价值投资的独特魅力，吸引了更多投资者关注价值投资策略。有助于纠正市场中过度投机的行为，引导投资者更加注重企业的基本面和内在价值，树立长期投资、理性投资的理念，使市场投资风格更加稳健。
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【机构纪要—新年新题材分享！】负极议标幅度超预期，有望打响材料涨价第一枪！
1、此前B公司各材料一轮招标结果基本以涨价为主，导致B公司转为与材料厂一对一议标，目前各材料环节议标均在进行，其中负极进展最快，据材料厂商反馈，此轮议标负极普通品涨幅在1-2k左右，针对快充电池的产品价格涨幅在2-3k，议标结果明显超预期，有望打响锂电材料涨价第一枪。
2、从盈利角度来看，近期负极原料焦类价格有所上涨，按照负极：焦比例1：1.5计算，普通产品成本预计上升1000元左右，根据议标价格涨幅计算，普通负极盈利改善幅度有限；而针对快充负极，目前产品价格相比普通负极有溢价，但由于炭化 包覆等工序增加导致快充吨盈利相比普通产品没有提升，此次快充负极产品涨价，同时考虑后续工艺成熟带来的降本空间，快充负极带来的结构性盈利提升有望逐步体现。
3、整体看，后续负极议标价格有望开启材料涨价序幕，其他材料环节议价结果也会逐一落地，同时从25年1月鑫椤排产口径看，行业需求景气得到进一步验证，各材料环节龙头有望打开新一轮上涨空间。首推首推【电池】宁德时代、亿纬锂能；【高压实铁锂】湖南裕能、富临精工；【快充负极】尚太科技、中科电气；【6F】天赐材料、多氟多、天际股份；【铜箔】中一科技、德福科技、嘉元科技、诺德股份；以及【碳酸锂盈利弹性】锂矿公司（金属组覆盖）。
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潜藏补涨机会在哪里？闻泰立讯没那么简单，这个点被很多人遗漏！
被收购就能暴涨？立讯真的这么“傻”，去买闻泰切割的“垃圾”？
不知道为什么，炒收购概念，炒出了花？虽然我是看半导体芯片产业链，但是消费电子这块看得少。这几天一直有朋友在说闻泰科技，那么也是简单看了一下。机构的说法是“抄底非A ODM资源将大幅加速立讯非A消费电子业务扩张”，不过都是对着立讯，也就是收购方去的，但是市场首先暴涨的却是闻泰科技。
仔细看了一下，突然发现，市场炒的可能是“优势互补”核心。也就是闻泰科技出售的部分，刚好是立讯精密的专长，业务清理本身对闻泰未来“专业性”的发展选择是有利的。简单来说，闻泰如果还能继续炒情绪上涨，那么立讯后面是有概率给一个“补涨”机会的。
闻泰出售的是非A（苹果）ODM资源，或帮助立讯非A业务持续增长。据Counterpoint与IDC，2023 年闻泰科技在全球智能手机 ODM 市场的份额为 20.6%，立讯ODM业务中三星、小米、Oppo、荣耀、摩托分别占比27.5%/28.6%/15.2%/9.5%/9.4%。此次收购后，有机构测算立讯24年非A消费电子类业务400亿收入，预计25年增速超25%。
闻泰自身轻装上阵，目的是为了剥离产品集成业务后将集中资源发展半导体业务，进一步巩固其在全球功率半导体行业第一梯队的地位。从业绩看，2024年第三季度公司半导体业务收入达38.32亿元，环比增长5.86%，毛利率40.5%（同比增加2.8个百分点，环比提升1.8个百分点），净利润6.66亿元，环比增长18.92%。预计2024年安世半导体净利润可达22亿，以当前市值计算，市盈率仅20倍，对比国内同行业公司明年25倍估值水平，仍具有估值修复空间。
另外要重视的一点是，市场很可能会想起来炒。闻泰公告称未来将重点放在半导体业务上，但Mac资产去向并不确定。
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