豆包AI的生态扩张将引发新一轮巨头的技术投资周期。AI产业具有强网络效应和规模效

豆包AI的生态扩张将引发新一轮巨头的技术投资周期。AI产业具有强网络效应和规模效应，当头部AI应用获得用户领先优势后，其模型精准度、边际成本以及用户粘性等竞争优势将逐渐加强。豆包用户数持续高增长，已远远领先于其它大模型厂商，基于豆包AI的应用生态将有望加速，一方面，将催化公司对AI训练及推理算力基础设施投资，另一方面，豆包AI的快速增长将刺激其它巨头厂商加大对AI基础设施投资。受益于国内AI训练及推理需求拉动基础设施建设，我们认为国内AIDC供应链有望迎来较大的投资机会，技术升级也有望提升产业链环节价值量。因此，我们建议关注两条投资主线：国内AIDC产业链组合以及头部厂商AI应用生态链组合。