鱼跃医疗2024年终盘点

业绩回归增长态势：2024前三季度，鱼跃医疗实现营业收入60.28亿元，归母净利润15.32亿元，扣非归母净利润12.74亿元，总体呈高质量发展趋势。公司上半年在高基数背景下增速承压，三季度收入端重新回归正增长，未来公司在核心业务市场份额有望进一步提升，经营有望逐步回归正常增长态势。

股价窄体波动，表现略输大盘：鱼跃2024年开盘33.60，最低价29.61（-11.63%），最高价41.61（+24.19%），收盘36.49，上涨8.90%，表现略输深证成指（+9.34%），体现略鱼跃医疗一贯稳健风格。

加快新品推出步伐，毛利率保持稳定：鱼跃医疗2024年前三季度研发投入4.05亿，同比增长2%，不断加大研发投入，推动产品创新迭代。公司已在持续葡萄糖监测系统CT3系列产品、第三代睡眠呼吸机、大流量制氧机、半自动体外除颤器等产品均实现了重要技术突破，仅在2024上半年，鱼跃医疗就推出了超过190款新产品，并针对海外市场推出大量定制产品，为公司长期稳定发展提供持续动力。鱼跃2024年前三季度毛利率为50.13%，保持稳定。

找到两大增长引擎：糖尿病护理、海外业务构成鱼跃医疗未来两大增长动力。鱼跃医疗2024年上半年糖尿病护理板块营收规模同比增长54.94%，伴随公司在该领域的专业影响力日益增强，BGM相关产品市场占有率持续攀升，客群规模进一步扩大，CGM产品研发稳步推进，新品销售实现快速拓展，糖尿病护理板块产品的市场地位不断提高，目前公司正全力推进该板块产品在院内外市场的深度渗透，同时，强化研发、制造、销售团队的人才体系建设，有望保持持续快速增长；而上半年鱼跃海外业务实现营收同比增长30.19%，占公司总营收比例为11.13%，较2023年整年提高2pcts，海外业务毛利率提升1.46pcts，海外业务实现又好又快发展。鱼跃医疗坚持长期主义，基于不同国家和地区的医疗需求、经济水平、文化背景等差异，通过不断推动海外注册证落地、完善海外属地化团队建设、拓宽外销渠道、强化品牌影响力等多措并举，海外业务将构成鱼跃医疗未来另一个增长点。

新年股价猜想：有望突破前期2024年高点41.68，高至45一线。$鱼跃医疗(SZ002223)$