最近半年,我陆续写了很多豆粕的内容,可能内容有点散,下面做个简单的整合与梳理,算是个详细的科普贴。


四年的A股熊市,让很多人非常受伤,信心早就没了,心态也接近崩溃。投资的品种连续跌4年,毫无起色,哪怕都知道未来会有行情,但不知道要等到何时,持续的负反馈,心态能好才怪。


怎么办?


一个方法是,增加持仓的多样性。也就是增加与A股相关性不大品种的配置。就相当于种了不同的花,春夏秋冬四季都有花开,每个季节都很开心,而不用一直等着春天的到来。


豆粕,就是我们增加配置的商品。


下面详细讲三个问题。


第一个问题,为什么要配置商品?


因为任何实物商品都有价格,不会跌成0,不会只跌不涨,不会像股票那样有退市风险。长期看,商品的底部和顶部区域很容易看出来。


比如豆粕,差不多就围绕着3000上下波动,低于3000元就是低位,4000元差不多就是顶部区域。


在投资中,能清晰看出哪里是底部区域和顶部区域,这是非常难得的。在底部区域分批买,到顶部区域果断卖,真的就像司马迁写的“旱则资舟,水则资车,以待乏也”和“贵上极则反贱,贱下极则反贵。贵出如土,贱取如珠玉”那样简单了。


第二个问题,什么是豆粕?


豆粕,就是豆压榨取油后的那个豆渣,也可以简单理解为猪饲料。


压榨大豆可以获得豆油,豆油给人吃;榨油后的渣就是豆粕,豆粕作为饲料给家畜吃。


100%大豆=18.5%豆油+80%豆粕+1.5%损耗。


这个大豆又分两种,按照期货市场上的叫法,就是:豆一和豆二。


豆一,是非转基因大豆,主要用于食品加工,如制作豆腐、豆浆,酿造酱油等。


豆二,是转基因大豆,主要用于榨油和生产豆粕。


美国、巴西、阿根廷是转基因大豆主产国,中国是非转基因大豆主要生产国。


所以,我国榨油企业生产的豆油和豆粕,其大豆都是从美洲进口过来的。现在大豆的主产地是美国、巴西和阿根廷。


全球大豆以南北半球分为两个收获期,南美(巴西、阿根廷)大豆的收获期是每年的3-5月,而地处北半球的美国和中国的大豆收获期是9-10月份。因此,每隔6个月大豆都能集中供应。


第三个问题,为什么选豆粕?


1、常常是贴水结构,换月占便宜。


我国大型榨油企业都是从美洲进口大豆,到国内榨油卖出。它们会先在国外期货市场做多大豆,这样就能锁定进货的价格。然后,又同时在国内期货市场做空豆粕,这样就锁定了卖货价格。这样操作后,利润空间就是固定的,不会受商品价格波动的影响。


正由于榨油企业是天然的豆粕空头,而且常常是做空远月豆粕,所以豆粕常出现远月便宜,近月贵的现象。这种贴水结构,就让每次换月都能占到便宜。


不过也并非一直如此,最近豆粕期货就不是贴水结构。


2、豆粕期货目前价格大幅低于3000元,属于历史长期底部区域。


3、豆粕有对应的ETF,没有期货账户也能参与。


豆粕ETF(159985) 的持仓比较简单,也就是豆粕期货主力合约。期货都是有杠杆的,但它没有杠杆,因为它只用了很少的钱买了期货合约,大部分都是银行存款。操作也很简单,每次都只买主力合约,主力合约变了,它就平仓换月。


下图是豆粕ETF(159985) 与豆粕期货主连合约的走势对比:


豆粕ETF只买主力合约,竟然最终大幅跑赢了主连合约,为什么?


除了90%的现金放在银行吃到存款利息外,还有个重要原因是,豆粕ETF能吃到期货合约的贴水。


其实豆粕ETF这种配置商品的思路,就是普通人参与期货投资最适合的方法,也就是不带杠杆去做,同时最好做有贴水的品种。


综上,豆粕ETF(159985) 的投资策略就很简单了:


在豆粕价格底部区域,即低于3000元时,分批加仓买入。当豆粕价格在顶部区域时,即接近4000元时,要果断卖出止盈。

$豆粕ETF(SZ159985)$$华夏饲料豆粕期货ETF联接A(OTCFUND|007937)$$华夏饲料豆粕期货ETF联接C(OTCFUND|007938)$

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