今天文章。

2025，牛市过程中。

原创 打理自己的财富 打理自己的财富 2025年01月02日 08:34 河南

2024年的最后一天，股市打破了多年以来最后红盘的规律，60分钟看（下图），叨叨了几天的这种墨迹上涨不行，需要回撤，在最不合时宜的时间出现了，任何一次大盘新的起涨都需要刺破日线55线，经过前天的下跌，已经踩到了，后面再跌一跌就破了，所以这里如果想上涨，还是先跌为好。小盘股方面，这里再跌点的话，也到了支撑位了，后面也会有所反弹，所以，这里再跌点，就会有大小盘共振的低点，好事快来了。

今天文章，写点对于2025年的展望，多复盘回看过往牛市运行规律，得出结论——2025年应该是牛市的过程中，是最近几年里相对比较好的上升周期，牛市中也会有高点，但它不是最终的顶部，如果让我再把时间精确些的话，可能主涨段在下半年。当然，这都是我个人根据过往的大盘运行规律判断出来的，也不一定会对，但总比拍脑袋的要强得多。

从2024年8月17日写的那篇文章看过去，思考未来里，就认为2025年是一个主升行情，这张图是7月底就画了，8月份才开始写文章，发的晚而已，之后的行情运行时间对上了，方式却因为政策的扰动出现了些许细节出入，所以也会对后面的上涨细节做些调整，不过不影响大的判断。

虽然2024年年线收的阳线，但是整体上还是只能看作是一个震荡年份，是底部起涨的震荡期，这点你可以多看看月线或季线，在大周期里更明显一些。

历史上，A股历来的牛市初期都不是一帆风顺的，初期总是各种怀疑，也就是我们常说的在怀疑中上涨，但是越往后，牛市越会被大家认可，股民也会越疯狂，直到最后疯牛阶段，当所有人都坚信牛市还将继续的时候，开始筑顶，简单画个图看着更直观一些：

大家回忆回忆，是不是和市场发展的各个阶段相符合的，过程肯定不会这么简单，但是如果你别过于关注日线，多看周线月线，相信你更能坚守下去。

今年管理层对于股市的定位有很大变化，随着国九条的推出，加强了对于市场的监管，加大了对于机构和上市公司的处罚力度，优化了上市公司的质量和治理结构，使得股市从根本上有了改变，股市定位从融资市场变成了投资市场，今年A股的分红+回购金额首次超过了融资金额，这是改变A股长期生态的重要一环。

和上轮牛市不同，这轮牛市可能不会是那种某个方向能顶到天花板的走势，上轮牛市因为主动管理基金的抱团，把一些白马股的估值都顶上了天，造成随后三年的长期还账过程惨不忍睹，一些白马成长股到现在估值也没有消化到合理水平。这轮牛市的初期，被动指数基金规模就创了历史新高，截止目前，被动指数型基金的规模为32512亿元，主动型基金的规模则是28113亿元，这个“交叉”是在今年9月份完成。这个过程中，GJD起到了至关重要的作用，也因此，在这轮牛市过于疯狂的时候，免不了GJD会出门打压，就跟在低位买进一样，因此个人觉得这轮牛市不会像之前那种疯狂，而是走走停停的上台阶过程。

另外周末闲着又找了一个规律，挺有意思的，这里贴出来大家共享。一个重要的观察指标——成交额，当新的一轮牛市来临，在这轮牛市中，日成交额超越前面一轮熊市期间的日均成交额的3倍（至于为何是3倍，3这个数字在股市里很常用，三分之一、三分之二，都是经常用到测股价上涨和下跌空间的数据，具体展开又是一大篇，我就不浪费口舌了），这个时间来的越早，牛市时间越长，空间也越大。因为其他指数时间太短，这里选取的上证指数，如果计入沪深两市成交额，那么这个现象更直观，下面表格中就是这个数据：

而且这里面还有一点也是值得关注的，如果下轮熊市日均成交额对比上轮熊市比例超额越多，后面的牛市也会越大。当然因为数据次数不够多，所以这不能完全刻舟求剑，但也是一个很好的观察指标。