有投资者朋友可能会问：如果我没有场内证券账户，又想获得跟ETF类似的“指数收益”，该怎么办？本期大揭秘中，我们将介绍和ETF紧密相关的、场外投资者也能参与的“ETF联接基金”。
什么是ETF联接基金？联接基金和ETF的差异？
首先，我们回答第一个问题：ETF联接基金是什么？ETF联接基金、ETF、指数之间到底是什么关系？
ETF联接基金相当于ETF的“场外版本”，我们从以下几个维度分析其与ETF的关系。
底层资产：
ETF联接基金的底层资产是ETF，也就是说ETF联接基金通过投资ETF实现对指数的紧密跟踪。
而股票ETF的底层资产是股票，也就是说ETF以标的指数的成份股、备选成份股为主要投资对象。
通俗来说，就是ETF联接基金投资ETF，ETF投资指数涵盖的股票，从而两者都能一定程度上跟紧指数。
净值确认：
我们在之前的文章中讲解过，ETF有两个“价格指标”，分别是与二级市场价格相关的ETF交易价格，以及与底层股票价格有关的单位净值。
ETF联接基金投资ETF，一般联接基金当日净值按当日ETF份额净值估值，而非ETF的收盘价估值。
申赎方式：
在一级市场中，我们可以通过一篮子股票来换取ETF份额，而ETF联接基金一般采用现金申赎。换言之，大家可以在场外直接便捷地购买ETF联接基金的份额。
为什么联接基金的涨跌幅和ETF不同？
在行情剧烈波动时，有些投资者朋友发现，当天场内ETF的涨跌幅和场外ETF联接基金的涨跌幅有着很大的差异。这主要是由于以下两个原因：
第一，正如我们前文提到，ETF联接基金的净值确认依据是所投资的ETF的份额净值，而非其二级市场收盘价。因此，ETF联接基金的净值涨跌幅更接近于ETF的净值涨跌幅，而非ETF的二级市场价格涨跌幅（两者的区别我们在《ETF大揭秘：为什么我的ETF涨跌幅和指数涨跌幅不一样？》中有讲解，欢迎大家复习）。
在此基础上，就可以理解为什么ETF联接基金的净值涨跌幅和ETF价格涨跌幅会存在差异了。例如，某天市场情绪高涨，二级市场ETF溢价较高，此时ETF二级市场价格的涨跌幅可能高于ETF净值的涨跌幅，进而也就高于ETF联接基金的净值涨跌幅。
第二，申购资金本身也会对联接基金的净值涨跌幅产生影响。规模越大的联接基金，仓位摊薄效应越小，跟踪越紧密。通俗来说，由于资金效率等各方面原因，当日申购联接基金的资金无法立即转化为ETF仓位，因此，该部分新申购资金当日涨跌幅无法跟上ETF仓位的实际涨跌幅。
假设两个联接基金分别为10亿元、100亿元。如果当日投资者均申购10亿元，指数次日高开、最终收涨10%的情况下，次日收益将差异明显，100亿元的联接基金涨幅将更高。市场大涨时，规模更大的联接基金，仓位摊薄效应越小，净值涨幅也就越高。
什么时候可以选择ETF联接基金？
当有一些ETF涨停了，可以选择ETF关联的联接基金进行建仓，其优势如下：
按收盘净值确认。
投资者在交易日当天15点闭市前申购ETF联接基金，以联接基金当日净值成交。ETF联接基金当日净值参考ETF当日净值，无需额外付出二级市场场内的高溢价。
相对容易参与。
ETF联接基金相对容易参与。只要ETF联接基金没有限购，就可以通过申购联接基金的方式参与市场。
综上所述，ETF联接基金和ETF的主要区别在于底层资产内容、净值确认方式和申赎方式。联接基金的涨跌幅和ETF二级市场的涨跌幅也并不相同。当一些ETF涨停或者高溢价时，投资者可以通过ETF联接基金来尽量跟踪指数，也不失为一个好的选择。
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风险提示：
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请投资者关注投资基金的特有风险，如指数基金投资于目标指数成份股的风险及跟踪该指数的目标ETF的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、ETF(交易所交易基金)及其联接基金投资的特有风险等，在投资基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。完整版风险提示函详阅易方达官网。
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