$电声股份(SZ300805)$ $南华仪器(SZ300417)$ $文峰股份(SH601010)$ 今天2025年第一个交易日，写在华茂股份（000850）重组停牌前，写在华茂股份（000850）年报预披露前，今天再次讲一家公司，安徽安庆的华茂股份（000850），它是由安徽省安庆市财政局（市国资委）作为实控人的国企，华茂是国内的棉纺巨头，也是国内为数不多能纺特高支纱线的棉纺企业，也被授予为中国棉纺织精品生产基地。华茂股份（000850）的纱线供应欧洲顶级衬衫面料厂商ALBINI(阿尔贝尼) ，ALBINI（阿尔贝尼）是意大利奢华衬衫品牌，称之为衬衫中的爱马仕。华茂股份（000850）下游的客户还包括了驴牌（路易威登），B牌（巴宝莉），P牌等众多奢侈品牌，抖音上卖高价男装的某品牌就经常拿华茂来背书，说是用了华茂的纱线。华茂还有一个重要客户是有着服装界富士康之称的宁波申洲（香港上市公司HK02313），按市值900多亿和年营收200多亿来看，宁波申洲可以说是全球最大的服装代工厂，而华茂和宁波申洲是上下游关系，华茂股份为宁波申洲提供原料纱，宁波申洲在安徽安庆也有一个很大的生产基地，申洲安徽安庆工厂（成立初期和华茂合资），这家工厂目前是安徽最大的服装出口企业。除了这一层关系，申洲在华茂股份二次混改时还曾战略投资了华茂集团成为其第三大股东，可见申洲对华茂的支持认可程度。
从科技创新行业低位看，嫦娥五号和嫦娥六号月面展示国旗就是安徽华茂股份（000850）研发制作的，嫦娥六号着陆器携带的“石头版”五星红旗在月球背面成功展开。这是中国首次在月球背面独立动态展示国旗，也是世界首面玄武岩红旗。这面五星红旗是由安徽华茂参与研发制造，也是继嫦娥五号五星红旗在月球展示之后，“安庆造”五星红旗第二次闪耀月球。针对月球背面高低温交变、高真空及强紫外线等极端环境条件，首次采用玄武岩制作无温控保护独立展示的“石头版”织物国旗，攻克了玄武岩超细纤维纺纱、织造及染色等诸多国际难题，彰显了中国纺织在新材料研发方面的尖端技术。2020年，“嫦娥五号”五星红旗在月球“独立展示”。这面红旗，是由安徽华茂与武汉纺织大学等单位历时八年、经历了无数次试验和持续攻关成功研制而成。作为第一面“织物版”五星红旗，这面红旗重量11.8克，在正负150摄氏度的温差下仍能“保持本色”，至今依然留在月球上。
再说到国企并购重组，上半年华茂大股东动作频频，首先把华茂股份最大股东从城投公司变更到产投公司（见2024.8.3日国有股无偿划转公告），再将控股股东华茂集团里面一家瀚沣（杭州）贸易公司换成安庆睿远股权投资中心（见2024.8.17日控股股东股权变更公告），种种迹象表明华茂股份大概率是要进行重组。安庆市ZF的目标是把安庆国资委旗下的水务燃气资产证券化，华茂作为安庆国资委旗下唯一融资平台，肯定当仁不让。今年华茂股份一反常态连续两次大手笔回购。上半年公告投资六亿元的10万吨聚乳酸纤维项目，第一期将于三季度投产，全部投资完成将增加营收25亿元以上，这什么概念？现在华茂年营收差不多35亿左右，再增加营收25亿，等于再造一个华茂股份。加上华茂已经持有的近15亿券商银行资产（国泰君安、广发证券、网达软件、徽商银行），难怪安庆国资委也在做积极准备，2024年12月31日安徽省人民政府办公厅正式发布《关于支持企业开展并购重组的指导意见》（以下称《指导意见》），重点支持三大并购重组方向，分别为优质企业并购重组、重点领域并购重组和跨区域并购重组。所以我判断华茂股份（000850）很快就会有并购重组的实质性动作，也就是随时可能停牌。
另外华茂股份（000850）还有两个铜矿：浏阳市鑫磊矿业开发有限公司和昆明市东川区老明槽矿业有限公司，根据湖南省自然资源厅2018年8月1日公示的《浏阳市鑫磊矿业开发有限公司井冲潭玲铜多金属矿（新增部分）采矿权收益评估报告书》显示该处矿产资源主要为铜多金属矿，其中含少量钴硫矿（伴生），保有（122b+333+333低）铜矿石量1362.3万吨，铜金属量90962吨；333类共生铜矿石量6.6万吨，铜金属量218吨；（122b+333+333低）类伴生铜矿石量234.6万吨，铜金属量4663吨；根据《昆明市东川区老明槽矿业有限公司汤丹镇老明槽铜矿采矿权评估报告书》（经纬评报字（2012）第396号），截至2012年8月31日评估基准日矿山保有资源储量（111b）＋（122b）矿石量：1133.79万吨，铜金属量9.490万吨。小结：昆明老明槽铜矿金属铜含量的9.6万吨、湖南鑫磊铜矿金属铜含量6.4万吨，合计金属铜16万吨，公司按80%股权计算价值近百亿元（其中昆明矿在与云南铜业子公司已达成整合协议，湖南矿在开采中）。股权投资超价值超十亿，一个股权投资和矿业投资都算业绩斐然的公司，它自身公司市值价值总有得到体现的时候，有铜矿的上市公司目前市值50亿不到？合理吗？
这轮杀跌小票，华茂股份（000850）从12月中旬4.88元高点已经下杀近20%，成交量缩小了一倍多，这轮下跌是和微盘股指数共振下跌，和基本面无关，加上量化资金在里面捣蛋，造成现在的股价萎靡不振，属于破净股行列。随着2025年1月份年报预披露，业绩增长实锤，从三季报看，加上投资收益，预测年报净利率3亿元左右，净利率可能增长100%左右，题材逻辑方面看国企并购重组，市值管理是2025年必然的热点，相信会有大资金看上，深市低价股小市值股票很容易出妖股，我相信2025年一季度第一只妖股可能就是000850华茂股份，我们拭目以待。
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