段永平：本人喜欢苹果生意模式的很重要的一点来自于自己在消费电子20多年的体验，苹果是我一直梦寐以求但似乎难以达到的生意模式

什么是好的生意？这是困扰投资者的一个终极问题。

对此，段永平用他的亲身经历和我们分享了他的看法：

段永平：OPPO 和 APPLE 其实有很多相同的基因，这也是我最后能看懂 APPLE 的原因之一。

网友：当年的小霸王学习机也差不多是单一产品模式，记得当时单一款 486B 卖得很好，而且在旺季来临前就备足(生产)了货源。

段永平：呵呵，这是我能看懂苹果的重要原因之一，没有那段经历，不一定会知道苹果有多厉害。

段永平：本人喜欢苹果生意模式的很重要的一点来自于自己在消费电子20多年的体验，苹果是我一直梦寐以求但似乎难以达到的生意模式。

现在的苹果公司已经真正成为一家众所周知的，在全球商业领域独树一帜的企业，其商业模式的成功有着诸多独到之处，但要知道这段对话发生在2011年。

从苹果公司的商业模式具体来看：

1、苹果商业模式的一大特色在于其垂直整合。从硬件到软件，苹果几乎掌控着整个产业链的关键环节。在硬件设计方面，苹果自主设计的A系列芯片成为iPhone和iPad的核心竞争力。

这些芯片专为自家设备定制，在高性能与低功耗之间达成完美平衡，相比依赖第三方芯片供应商的竞争对手，苹果不仅在产品性能上有优势，而且能够更好地控制成本和利润分配。

软件上，iOS系统是苹果生态的心脏，由苹果独家开发和控制。这种软硬件紧密结合的模式，让苹果设备为用户提供了流畅、安全且独特的体验，并且为苹果在产业链中获取高额利润奠定了基础。

2、苹果构建了封闭的生态系统。当用户踏入苹果生态，就像进入一个相互关联的资源池。

例如，用户购买苹果设备后，往往会进入App Store购买各类应用程序、音乐、电影等数字内容，苹果从中抽取15% - 30%左右的佣金。

而且这个生态系统具有强大的用户粘性，用户更换其他品牌设备成本颇高，要重新适应不同操作系统、重新购买应用程序等。这种用户粘性帮助苹果巩固市场份额，在产业链中保持优势地位。

3、从盈利模式来看，苹果采用多元且精妙的组合。

一方面，通过销售硬件产品获得一次性高额利润，其硬件产品凭借出色设计在市场上占据高端价位；另一方面，借助App Store等从软件和内容的消费中持续获取收入。

同时，苹果与内容提供商共享收益，虽然只分得30%的收益，但凭借对内容销售的控制权，收获了丰富的利润。此外，苹果还通过服务如Apple Care+、Apple Music等订阅服务增加收入来源。

4、在成本控制方面，苹果也十分精明。

它牢固掌握核心技术，减少研发成本；施行全球化战略，全球采购与外包非核心业务降低制造成本；零售体验店的设立减少销售成本等多方面的努力使得苹果的利润空间进一步扩大。

段永平以自身消费电子20多年体验能看懂苹果，也表明苹果商业模式与实际消费需求的深度契合。

它不是单纯依靠技术创新，而是将技术融入到精心打造的商业模式中，环环相扣，几乎无懈可击，这才成就了苹果在商业领域的非凡地位。

认识到了苹果公司的商业模式，但是根据好生意、好公司、好价格的投资路径，最终真正懂一家公司，还是需要根据“好生意、好公司”来寻找一个好价格，下面是2019年段永平和网友的一段交流，为我们提供了一个很好的学习样本。

网友：昨天向您请教怎么投资股票，您说要懂公司。请问“懂”字怎么理解呢?一个普通人的，很平凡的人，一个没有技巧的人从哪些方面去“懂”呢?

段永平：举个所谓懂的例子：

比如苹果，我在 2011 年买苹果的时候，苹果大概3000 亿市值，手里有 1000 亿净现金，那时候利润大概不到 200 亿。以我对苹果的理解，我认为苹果未来 5 年左右赢利大概率会涨很多，所以我就猜个 500 亿(去年 595 亿)。所以当时想的东西非常简单，用 2000 亿左右市值买个目前赚接近 200 亿/年，未来 5 左右会赚到 500 亿/年或以上的公司(而且还会往后继续很好)。

如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。但得到这个结论非常不容易，对我来说至少 20 年功夫吧。能得到这个结论，就叫懂了。(2019-05-20)

在投资领域，“懂一家公司”是投资者常常提及的话题。但究竟何为“懂”?段永平通过自己投资苹果的例子，为我们揭示了看懂一家公司的要义。

看懂一家公司，首先要了解其财务状况。这包括公司的收入、利润、资产和负债等关键指标。

这些数字背后，反映了公司的盈利能力、运营效率和偿债能力。例如，段永平在分析苹果时，就仔细研究了其市值、净现金和利润等数据，从而对公司的财务状况有了初步的判断。

其次，看懂一家公司需要深入理解其业务模式。这包括公司的主要产品或服务、市场定位、竞争优势以及未来发展潜力等。

段永平之所以看好苹果，是因为他深刻理解了苹果的创新能力、品牌影响力和生态系统优势，这些因素使得苹果在未来有望保持领先地位并实现持续增长。

此外，看懂一家公司还需要关注其管理层和团队。管理层的能力、诚信度和执行力对公司的发展至关重要。段永平在投资苹果时，除了对公司本身的分析外，也充分考虑了乔布斯等管理层的能力和视野。

最后，看懂一家公司需要时间和耐心。投资不是一蹴而就的事情，而是需要长期观察和研究的过程。只有通过不断地学习和实践，我们才能逐渐提高自己的认知能力，从而更好地把握投资机会。

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