不知不觉间，2024年已经迎来最后一天。回望这一年里，全球经济环境复杂多变，市场也迎来较大波动。随着美国总统大选落下帷幕，特朗普 “卷土重来”，其政策风格向来以“不确定性”著称，未来亚洲投资市场上还有哪些机遇？本期，我们将聚焦亚洲市场的投资主题，助力投资者梳理资产配置思路，更好地把握投资机遇。
近年来，随着疫情阴霾散去，亚洲仍是拉动全球经济增长的重要引擎，未来这股增长动力也有望继续延续。同时，中国经济复苏持续向好，美国降息前景温和，目前美元仍表现疲软……这种情况或有助于亚洲各大央行进一步放宽货币政策。
这类全球宏观经济因素将有助于资金回流到亚洲金融市场，为股市及债市营造良好的投资环境。就股市而言，盈利能力好且现金流稳定的公司，将有望成为亚洲市场取得更高回报的主要推力。目前，许多优质龙头企业也在积极推动高股息，争取提高自身的抗风险能力。
展望未来，我们依然看好亚洲债市基本面，尤其是在债市经历调整后，信用评级较低的企业已经被剔除了，比如一些高收益的房地产公司。此外，中国近期推出的财政刺激措施以及美联邦基准利率下行的趋势均有助于亚洲债市持续向好。
不过，还需要警惕的是，特朗普在美国总统大选中胜出，未来将给亚洲金融市场带来较大不确定性，很可能会加剧市场短期波动。
2025年亚洲三大投资主题
展望2025年，三大主题或具备较大投资前景：人工智能与信息科技行业、企业治理改革、以及具有吸引力的亚洲信贷市场收益率。
人工智能与信息科技：亚洲的IT行业受惠于周期性复苏及市场对AI的乐观预期。随着疫情后用户需求逐步趋于稳定，库存大多已恢复到疫情前的水平。我们认为，这些因素为IT供应链的多个领域 (包括半导体和科技硬件) 在2025年实现复苏打下了稳固的基础。
企业治理改革：东京证券交易所（TSE）呼吁企业专注于实现可持续增长以提升企业价值，特别是针对股价净值比（P/B）低于1的公司。受此影响，日本企业已经进行了更完善的治理改革、更高效的分红机制，也为其在日本市场带来了显著回报。
目前这些改革政策已经蔓延到了日本以外的其他亚洲市场，包括韩国、中国等。其中，韩国推出了“企业价值提升计划”（Corporate Value-up Program），为激励公司提升企业价值和增加股东回报，监管探索了一系列税收激励措施和优惠；中国则提出了新“国九条”，强化上市公司现金分红监管，也是保护投资者权益、强化股东回报的一种体现。预计这些措施都将对两地金融市场带来深远而持久的影响。
具有吸引力的亚洲信贷收益率：亚洲信贷市场，尤其是投资级别信贷，风险回报前景仍然具有吸引力。由于当前处于降息周期，随着债市基本面逐步改善，澳大利亚和日本金融服务公司所发行的信贷表现或持续向好。而有较强吸引力的综合收益行业，如印度可再生能源业，同样未来可期。
关注中国更深层面的政策刺激措施
9月，决策层推出了极具影响力的货币刺激政策。11月举行的十四届全国人民代表大会常务委员会的会议上，宣布增加6万亿地方化债资源，用于置换存量隐性债务，以纾解地方政府的债务压力。
由于特朗普当选美国总统带来较大的不确定性，政府层面可能保留了一定的政策空间，以应对日后的挑战。12月举行的中央经济工作会议进一步明确2025年经济工作的重点任务，比如提高对消费的重视程度，并计划提高出生率，给我们带来了一些积极的惊喜。
考虑到监管层面逐步完善、政策预期较为积极，短期内国内金融市场可能会较具有韧性，个人投资者或将成为股市的主要推力。
如果未来数月内决策层推出更有力的财政刺激措施，进一步稳定房地产市场，提振市场信心，那么，企业盈利前景预计得到更为明显的改善，尤其是在汽车、房地产这些非必需消费品行业。关注后续实质政策效果的同时，我们还看好战略性新兴产业，包括先进技术、新材料、电动车及可再生能源等领域，以及那些具备高效商业模式的企业，比如优质的国有金融企业、大型科技公司。
整体来说，采取哑铃策略 (barbell strategy)去多元化配置成长型资产和红利型资产，或可降低市场波动风险，提升投资组合的整体回报。
免责声明
本文件仅包含一般性信息且仅供参考之用，并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料，亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本文所载的意见或判断可能会改变。本文的数据被认为是可靠的，但本公司不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。本公司对直接或间接使用或依赖任何有关数据、预测、意见或其他信息产生的损失概不负责。
本文件部分图片源于网络，本公司将善尽合理努力尊重原作版权并注明出处，但因信息受限，个别图文来源未能注明，请见谅。若版权人有任何争议，请与本公司联系处理，一旦核实我们将立即纠正。
#2025年来了，A股能否开门红？##小盘股和大盘股分化，该如何选择？##2025年A股怎么走？谁会是最强主线？##机构人士：中国资产将迎来中长期机会##投资干货#
$施罗德添益债券A(OTCFUND|022316)$
$施罗德添益债券C(OTCFUND|022317)$
$施罗德恒享债券A(OTCFUND|020042)$
$施罗德恒享债券C(OTCFUND|020043)$
$施罗德中国动力股票A(OTCFUND|020236)$
$施罗德中国动力股票C(OTCFUND|020237)$
$上证指数(SH000001)$
$深证成指(SZ399001)$
$创业板指(SZ399006)$
本文作者可以追加内容哦 !
